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    融资融券 融资融券\股指期货来了

    时间:2018-12-24 17:05:12 来源:达达文档网 本文已影响 达达文档网手机站

      新闻回放   2010年1月8日,中国证监会新闻发言人表示,国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。从以上种种数据来看,中国经济正处于经济复苏阶段的事实不容否认。尽管对于中国经济是否已经摆脱经济危机的阴霾,仍存在着不同的意见,但至少相对于去年初的经济形势,我国经济已经超好的方向发展,复苏迹象明显。
      
      超半数股民表示欢迎
      融资就是借钱买证券,证券公司借款给客户购买证券,客户到期偿还本息,客户向证券公司融资买进证券称为“买空”,融券是借证券来卖,然后再以证券归还,证券公司出借证券给客户出售,客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息,客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。
      关于融资融券,我们可以简单的理解为张三想炒股,但是钱又不够,于是找人借钱,然后再以证券和利息归还。这样的话就第一可以增加资金的流动量,其次解决了一部分股民的资金不足问题,活跃了股票市场。相关人士预测,融资融券业务有望在“两会”后实施。
      股指期货是以股价指数为依据的期货,是买卖双方根据事先的约定,同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议合约。期货因为是双向交易机制,交易方向创立了买多和卖空概念,交易行为创立了开仓和平仓概念。买多指买入期货合约(多仓),卖空指卖出期货合约(空仓),同一月份合约的买多和卖空持仓只不过是同一合约的“两面”,并非是两种合约品种。
      在某网站做的调查中,有64.63%的网友看好融资融券和股指期货的推出,更有67.47%的网友看涨股市。
      利好推出会带动股指上涨
      从国外市场的历史经验来看,融资融券和股指期货的推出并不会改变市场的中长期基本面,但会在某个阶段带动股指上涨。据相关专家预测,该信号释放带来的利好将在一季度或者上半年催生一波大蓝筹行情,这也将使股指冲破3300点,并使得2010年行情维持在4000点左右。
      首先,这两者推出大大提高了大蓝筹股的流动性,机构投资者会加大对相关板块的配置力度。 其次,推出融资融券和期指无疑给证券和期货行业提供了一个非常有吸引力的业务,大幅提高其长期盈利预期。从成熟国家的市场来看,金融衍生产品(主要是期指)的交易量一般十分巨大,并在整个金融市场的成交份额中占据极重要的比例。最关键的是,由于两者推出市场体系更完善、流动性更高,对于国际性大资金来说A股市场将更具吸引力。
      
      申请融资融券要审核资质
      根据相关规定,投资者参与融资融券交易前,证券公司应当了解该投资者的身份、财产与收入状况、 证券投资经验和风险偏好等内容。对于不满足证券公司征信要求、在该公司从事证券交易不足半年、交易结算资金未纳入第三方存管、证券投资经验不足、缺乏风险承担能力或者有重大违约记录的投资者,以及证券公司的股东、关联人,证券公司不得向其融资、融券。投资者向证券公司融资、融券前,应当按照《管理办法》等有关规定与证券公司签订融资融券合同以及融资融券交易风险揭示书,并委托证券公司为其开立信用证券账户和信用资金账户。
      根据《管理办法》的规定,投资者只能选定一家证券公司签订融资融券合同,在一个证券市场只能委托证券公司为其开立一个信用证券账户。
      
      97%小散无缘股指期货
      1月19日,中金所就《交易规则》及其实施细则修订稿,以及《沪深300股指期货合约》向社会公开征求意见。本次修改的几个重点内容包括,最低保证金提高到12%,持仓限额标准由600手降为100手,取消熔断制度等。据悉,预计将于4月前后正式上市并接受投资者开户。
      不过相对于之前国务院刚发布推出股指期货消息时的兴奋,紧接而来的中金所交易规则,则无异给众多中小散户当头浇了一盆冷水。从中金所发修订稿来看,避免股指期货市场风险、谨慎维稳成为股指期货发行的重中之重。根据修订稿,中金所将股指期货最低交易保证金的收取标准由之前的10%提高至12%。分析人士称,12%并非投资者最终的保证金收取标准。根据商品期货市场经验,期货公司将在此基础上会加征2到5个百分点。以目前沪深300指数的点位计算,投资者买卖单个合约至少需要15万-20万左右资金。
      准入门槛的提高也屏蔽了一些中小散户。根据此前的规定,股指期货的开户门槛为50万元。中登公司统计的数据显示,截至去年12月底,持股市值在10万元以下的个人投资者账户数量占比高达83.47%,另有13.76%个人投资者持股市值在10万元到50万元之间。照此粗略计算,符合股指期货50万元开户门槛的个人投资者占比不到3%,总数不到151万户。也就是说大部分小散将无缘股指期货。
      
      股指期货入市要谨慎
      股指期货与融资融券的推出,意味着中国股市将出现做空机制,将终结目前的做多“单边市”格局。对于金融机构来说,股指期货与融资融券将提供风险对冲工具,有利于机构降低投资风险。
      股指期货与融资融券的获批将促进交投的活跃。但对于投资者,尤其是中小散户,交投的活跃意味着机会的增加,但也意味着风险的增加。据专家提醒,由于股指期货资金投入较大,更需要比较丰富的期货交易经验,即使散户的资金够了开户门槛,也要慎重投资,不要贪图更大回报而加重赌博心理。否则一旦判断错误出现爆仓,将血本无归。
      同时,由于中小散户资金实力较为单薄,而大额资金客户操控能力较强,因此,股市风险更多不是来自缺资金、少经验的中小投资者的盲目投资风险,而是更多来自于大额资金的股市操控,造成股市震荡。因此,中小散户进入股指期货市场要慎之又慎。
      文/哈建伟编辑/梁峥

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