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    2012,中国经济几重猜想:中国经济严重衰退

    时间:2018-12-24 16:45:36 来源:达达文档网 本文已影响 达达文档网手机站

      2011年11月19日,由复旦大学中国社会主义市场经济研究中心承办的2012年宏观经济政策目标研讨会召开伊始,复旦大学经济学院党委副书记尹晨副教授提了有趣的“出租车司机现象”:有的出租车司机高谈阔论,不赞成某某经济学家的观点;有的语重心长地说,你们搞经济学的要搞一些靠谱的……
      各种出租车上的“道听途说”,其实从一个侧面折射出,在当下社会生活中,经济学已经成为一种显学,各种经济话题也已成为各种社会群体的共同关注。此次2012年宏观经济政策目标研讨会上,经济学者们用企业微观情况与宏观经济规律结合,以扎实的实证分析,展开了一次“靠谱”的经济猜想。
      软着陆、硬着陆还是不着陆?
      当美国经济政策在泥沼中挣扎、欧洲债务危机频发之时,中国经济是否会“硬着陆”成为全球焦点。复旦大学中国社会主义市场经济研究中心副主任殷醒民教授判断,中国经济不会硬着陆,也不会软着陆,而是会保持“继续飞行”,也就是不着陆,预计全年经济增长在9.3%左右。“宏观经济政策的调整并没有改变飞行轨道,2011年第四季度的经济增长率将基本延续前三个季度的水平,保持在9%以上”,他同时认为,2012年仍将持续通胀,预计2011年第四季度CPI会略微下降,但幅度不大,2012年第一、第二季度的CPI下降幅度仍然很小。
      他指出,假设中国经济在4~6个季度时间内的季度增长率,从2011年第一季度的9.7%下降到6%左右,就是一种“硬着陆”;而“软着陆”则是用三年时间使季度经济增长率从9.7%逐渐回落到8%的水平,并使通货膨胀率下降到3.5%以下。“软着陆”的基本特征是需要较长的时间,才能使一个超过潜在增长率的“过热”经济慢慢冷却下来。
      殷醒民说,对于“硬着陆”的恐惧越多,政策出错的概率就会越高。他认为,工业产品的供应,社会零售商品销售的真实需求变动和固定资产投资增长率,这三个重要经济指标对于判断中国宏观经济是否会“硬着陆”还是“软着陆”至关重要。工业是中国经济增长的最主要推动力,2011年前10个月工业增加值增长率为14.1%,绝大多数工业产品增长率达到两位数。殷醒民强调,巨大的需求使得工业产品的两位数增长能够找到其市场,应该继续扩大总需求,并将重点放在鼓励消费的领域,有利于使增加的产出和扩大的产能找到需求方,通过释放消费能力来减轻物价过快上涨的压力。投资方面,中国实体经济的固定资产投资是物质财富的创造部门,其大量的资本形成确保了未来数年拥有更高的生产能力。更重要的是,技术密集型产业的固定资产投资增长率在30%~50%之间,意味着未来有更高的劳动生产率。
      他表示,历次宏观调控的经验表明,增加需求远比人为限制供给要好,面对不断增长的需求,无论消费还是投资,所需要的政策应该是增加供应。供应和需求的同时扩张,就像滚动的雪球―样,变成了一次创造就业的过程,也是经济平稳增长的基础,他强调“增长是中国宏观经济政策的精华”。他同时表示,一个利率为正的货币政策,有利于资本形成和经济长期稳定增长,负利率带来的巨大货币冲击具有时间滞后效应,将会影响价格、影响经济增长。因此,对于2012年,他建议,必须实行真正稳健的货币政策,确立一个最优的货币政策。
      全球影响下的“低空飞行”?
      在上海市人民政府发展研究中心主任周振华看来,要预测明年中国宏观经济的走势,必须考虑到全球经济的辐射影响,因此他认为,中国经济虽然会“继续飞行”,但“飞行高度会下降一点”。
      “目前世界经济还在缓慢的复苏过程中,发达经济体增速有限,失业率居高不下,通胀也有抬头的趋势。明年的世界经济形势将更趋复杂,可能要到2015年左右,才能步出复苏期。”周振华表示,全球经济危机的本质是“结构因素”:在经济全球化过程中,资源要素都可以大规模流动,唯独劳动力不能自由流动,因此发达国家的劳动力价格水平相当高。而发达经济体目前失业率高企,很大程度上也是因为没有出现新的科技革命,来冲抵高劳动力成本,目前看来这种状态明年不会有根本性改变。
      周振华判断,2012年的世界经济将呈现三个明显特征:一是政治周期和商业周期将带来冲击,对整个经济复苏形成干扰;二是新兴经济体和发达经济体面临的问题和调控目标有冲突,难以像2008年危机时一样统一行动;三是长期结构调整和短期目标的冲突明年将加剧。
      他指出,世界经济低迷,中国受到的影响之一是波动加剧,大宗商品价格上蹿下跳但总体往上,对像中国这样资源进口依赖度较大的国家影响较大。另一个影响是国际热钱套利套汇虎视眈眈。而中国经济自身也到了风险增加的时点:一是地方融资明年集中还款,加上地方政府土地财政受到抑制,会形成较大风险,影响经济增长速度;二是产能结构调整任务也很重;三是就业问题明年可能会越来越突出。因此,尽管明年中国经济会比世界经济好;但也面临较大挑战预计增长速度会有所下降,通胀水平仍保持高位,且这种状态可能不是一个短期现象。
      复旦大学中国社会主义市场经济研究中心教授陈钊也赞同“低空飞行”的判断,“2008年全球金融危机,政府部门救市缓解了局面,但也留下了一些结构性问题”,救市解决了一些问题,但在通胀出现后,结构性问题的症结开始显现。他认为,“讨论软着陆和硬着陆,最后的结果很可能是另一种意义上的‘着不了陆’――如果政策的受益者不是最需要的企业,中国经济的结构性问题还将延续”。
      地方债“破冰”的想象空间
      11月15日,上海市政府招标发行2011年第一期、第二期上海市政府债券。此后,广东、浙江也相继发布公告,推进地方债事宜。此次研讨会上,中国经济寻求转型突破之际,地方债如何影响宏观经济的走势,也成为与会专家热议的焦点。
      “债务是中国经济的主要问题,不单是企业债,政府债务也存在前景和隐忧”,复旦大学中国社会主义市场经济研究中心副教授王永钦直言,自1997年以来,地方政府融资的税收份额显著下降,目前仅占20%左右。要想谋求发展,进行融资创新势在必行。
      王永钦认为,作为一种金融创新的方式,发行地方债的益处显而易见。“地方债首先是可持续的,同时,地方债既可以做抵押品,也可以做投资品。对地方政府评估而言,地方债的出台能改变过去唯GDP是举的局面,将地方债作为重要的评估指标,进而改变地方政府间的彼此竞争,引发治理方式的转变。”
      复旦大学经济学院副教授王弟海表示,发行地方债具有现实意义。在他看来,地方债有利于减少地方财政中土地财政的占比部分缓解地方政府财政收入短缺的压力。土地财政的迷局破解,房地产市场也将趋于良性发展。此外,针对流动性较多的局面,“通过发行地方债,中央卖出债务买入货币,能够吸引老百姓手头的流动性,对抵制通胀肯定有好处。”从长期来看,地方债的“破冰”提供了新的融资手段。
      但学者们也指出,地方债是一柄“双刃剑”。从短期来看,地方债的销售情况未知。从长远看,发行地方债的初衷应是长远发展,而不是用于某一届地方政府的行政工程。“如何保证长期发展的收人用来偿还地方债,怎样平衡中央政府与地方政府之间的关系,也是地方债亟待解决的疑难。”王弟海说。
      “中国经济就像一幅国画,远看很漂亮,近看可能就有很多模糊的地方。”王永钦总结说,对地方债而言,透明度是关键,“如果透明度不加控制,发行地方债的结果很可能是,宏观经济在短期内硬着陆,影响未来走势。”

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