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    沉淀专业的服务能力

    时间:2020-08-15 03:44:10 来源:达达文档网 本文已影响 达达文档网手机站

    周佳立

    2020年5月,证监会主席易会满在全国投资者保护宣传日活动上表示,保护投资者合法权益是关系资本市场高质量发展的基础性工作——投资者保护、上市公司高质量发展空前重要之际,投资者关系管理(IR)势必更加重要。本人9年来做董秘助手,荣幸通过《董事会》杂志聊聊IR工作。

    做IR,必须有非常强烈的服务意识、专业的服务能力,这点卖方分析师尤为值得学习。服务意识就是,要明确知道自己的工作是服务每一位股东、潜在投资者,努力提供优质的持股、买卖体验,并在服务过程中始终保持和传递正确的公司价值观,维护市值的长期稳定向上,不要被市场情绪所左右。如果你传递的公司价值观被投资者认同,就是一次成功的IR体验。

    专业的服务能力,包括全方位地对公司、行业发展变化、上下游产业链、股东及潜在投资者(投资风格、周期等)、资本市场的理解等,这些是我在平时工作中非常热衷学习和沉淀的。

    专业能力中,对股东及潜在投资者的理解最重要,因为IR最终要服务市值管理工作。实现公司制定的市值管理目标,最关键的两个主体是投资者和公司,目标是要实现两个主体对公司经营发展、市值变动的价值观的高度融合和统一,途径就是加强公司与投资者的沟通,让投资者充分理解公司的每个动作,公司越透明,股价越能反映公司真实价值。我认为,维护每一位投资者的利益是市值管理的唯一出发点,同时,投资者会给出相同的反馈,维护上市公司利益,帮助上市公司成长为一家有活力、有韧性的企业。

    我们公司9年前上市时,散户居多,股价波动剧烈,毫无韧性、活力可言。当时萌生了增加机构股东持股比例的想法,我们通过与行业分析师、喜欢液压或工程机械行业的基金经理沟通,增强他们对公司的价值认同和信任,公司的核心买方逐步增加,机构持股比例持续上升,公司股价趋于稳定并兼具韧性。公募基金业绩考核期很短,经常会获利调仓造成股价短期波动变大,我们就去寻求长期资金,包括险资、社保养老金、阳光私募等。不过内资机构普遍资金成本较高,预期收益率高,所以他们不会给公司较高的估值。恰逢沪港通开通,公司被调入沪港通标的,公司顺势加强与外资股东的交流,他们资金成本较低,预期收益率低,而且普遍资金来源是养老金为主,投资周期很长;他们是具有全球视野的投资机构,认同公司全球化的发展规划,愿意给公司更高的估值。所以,外资的进入打破了原有的估值体系,让我们成了一家全球定价的上市公司。

    目前,我们公司除实际控制人持股70%多,另外近30%流通盘的一半左右是外资持有,在A股算外资持股比例较高。我们致力提升透明度,让海外投资者真正了解公司的价值,更加愿意和安心投资公司。海外投资者的进入反作用于公司治理,比如海外股东非常关注投资标的的ESG报告(目前海外投资者是从年报中采集相关情况和数据,年报中没有提及的情况可能会直接找我采集),如果ESG报告评分较低,可能就不會成为他们的买入和持有标的。这方面我会加强与他们的沟通,审视做得不到位的地方,尽快提升。

    我常听到一些同行朋友说“我们公司暂时没有市值管理的需求”之类的话,这是对市值管理工作的误解。市值管理、IR不是短期工具,而是一项从始至终、要持续不断地去实践并提高的工作,同时非常个性化,每个公司都应该制定符合自己特质的IR、市值管理规划。

    IR工作非常重要,要做好非常难,很多东西只能从实践中去学习领悟。上面肺腑之言,和各位共勉!

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