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    今年6家公司触发面值退市A股退市已成“常态化”

    时间:2021-01-23 22:08:02 来源:达达文档网 本文已影响 达达文档网手机站

    吴鸣洲

    今年以来,已有华锐风电、盛运环保等多家上市公司先后因收盘价连续20个交易日低于面值,启动强制退市程序。数据显示,截止6月6日,已有6家上市公司发布面值退市风险警示,同比大幅增长。

    根据相关规定,如果公司股价连续20个交易日收盘价低于1元,公司股票可能将被终止上市。

    那么近年来,退市的上市公司数量为何突飞猛涨?还有哪些公司也存在面值退市风险,需要投资者谨慎应对?随着注册制改革的继续,“劣质”上市公司退市会成为常态。

    6公司说再见

    据统计,2020年开年至6月6日,已有6家A股上市公司宣布或触发面值退市,分别是盛运环保、*ST天宝、退市锐电(前称“华锐风电”)、天广中茂、*ST美都、神雾环保。

    可以看出,A股退市节奏明显加快,特别是5月开始,面值退市的上市公司不断涌现。

    其中,神雾环保成立于2004年,于2014年曲线借壳天立环保上市。

    神雾环保股价从2014年1月的3元起步,开启了一波波澜壮阔的大行情。到2017年3月,神雾环保股价最高达到37.58元,创下了3年涨幅高达9.74倍的纪录,被誉为“10倍大牛股”。

    然而也就在2017年,被质疑关联交易的神雾环保净亏损10.21亿元,净利润同比下滑460%。此后,神雾环保的业绩继续断崖式下跌,还面临着债台高筑、项目停工等情况,股价也从最高的37.58元跌到0.48元,暴跌99%。

    而退市锐电成立于2006年,最初主营业务为开发、设计、生产、销售风力发电设备,一度是中国第一、世界第二大风电企业。但遭遇业绩变脸、财务造假等风波后,上市10年,华锐风电累计巨亏105.77亿元。

    一位资深券商人士表示,多数面值退市股存在经营困难、财务指标较差、治理机制不完善等问题。即便公司采取“卖壳”、资产重组、公司回购等“自救”措施,但在严监管下,效果多是微乎其微。

    這些公司存风险

    需要指出的是,还有不少公司面临着面值退市的风险。

    据不完全统计,截至6月4日收盘,A股共有15家公司的股价低于1元(包含1元),53家公司的股价低于1.5元。在这15家公司中,除了上述已经连续20个交易日股价低于1元的公司以及被终止上市的金亚科技,还有*ST欧浦、*ST银鸽、*ST兆新、*ST金洲、*ST中天、*ST节能、*ST飞马、*ST鹏起8家公司也是岌岌可危,在面值退市的边缘徘徊。

    其中,截至6月4日收盘,*ST兆新和*ST银鸽均已经连续17个交易日股价低于面值。

    对此,香颂资本执行董事沈萌表示,上市公司能否保壳,取决于自身业绩表现、是否能够实现盈利,所以无论是被重组还是股东表决权委托等短暂性的保壳措施,如果不能实现公司业务健康的发展,都是不长久的。

    暂停上市猛增

    除了触发面值退市条件的公司明显增加,2020年以来,因为其他原因而终止上市的A股上市公司也不在少数,如金亚科技、乐视网、*ST龙力等公司。

    其中金亚科技、*ST龙力的终止上市与财务造假脱不了关系。

    据悉,金亚科技为了达到发行上市条件,通过虚构客户、虚构业务、伪造合同、虚构回款等方式虚增收入和利润,骗取首次公开发行(IPO)核准。

    证监会调查发现,2018年以及2019年上半年,金亚科技在IPO申报材料中虚增的营业收入分别占当期公开披露营业收入的47.49%、68.97%;
    虚增利润金额分别达到3736万元、2287万元,分别占当期公开披露利润的85%、109%,上述行为涉嫌构成欺诈发行股票罪。

    证监会表示,经查,龙力生物(*ST龙力)2015年至2017年上半年为虚增公司利润,定期通过删改财务核算账套实施造假。此外,*ST龙力的2019年度经审计期末净资产为负值,净利润及扣除非经常性损益后的净利润为负值,且财务报告被审计机构出具了无法表示意见的审计报告,触及多项强制终止上市情形。

    Wind数据显示,2020年以来,已有8家公司暂停上市。进入5月,暂停上市的公司数量陡然激增,天翔环境、*ST信威、*ST欧浦、*ST盐湖、*ST工新、*ST航通6只股票纷纷暂停上市,其原因均是连续多年业绩亏损。

    A股越来越成熟

    事实上,近年来,面值退市股也逐渐增多。

    2018年以来,已有中弘股份、雏鹰农牧、华信国际、印纪传媒等多家公司面值退市。进一步来看,Wind数据显示,A股市场中,2019年共有9家上市公司退市。

    除了小天鹅A是因为被美的集团吸收合并后退市,其余8家A股上市公司的退市原因包括面值退市、连续3年亏损、重大违法强制退市。2020年开年至今,已有3家上市公司退市,分别是退市千里、退市华业、神城A退。

    上述资深券商人士认为,今年退市公司数量增加,体现了A股市场市场化程度的进一步提高,是国内资本市场进步的体现。资本市场形成有进有出、优胜劣汰的生态,将进一步提升市场资源配置的效率。

    新时代证券预计,2020年创业板退市企业数量可能明显高于此前。按照新规,目前创业板壳资源公司超过80家,如果按照20%的退市比例计算,预计退市的企业数量将会超过10家。

    在英大证券首席经济学家李大霄看来,创业板实施注册制后,退市标准将提高,退市公司数量也将进一步增加。随着注册制的逐步推进,资本市场退市公司数量和退市效率也将得到明显改变,逐渐向成熟市场靠拢。

    一位资深投资者表示,在严监管的背景下,重组上市的标准已与IPO标准等同。同时,未来创业板实施注册制后,壳资源将越来越不值钱,尤其是“垃圾壳股”的价值不断下降,上市公司股价的两极分化将会加剧。

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