新冠肺炎疫情对国际邮轮旅游业的影响和策略
时间：2020-11-07 15:59:22 来源：达达文档网 本文已影响 人 
周国莉
旅游业是对外部因素很敏感的行业，经常面临各种危险。特别是邮轮等完全封闭的旅游交通工具和新冠肺炎的集中爆发暴露了邮轮旅游现有的问题和不足，引起了公众对安全的担忧。但是正是这些问题的暴露，也为行业进行反思和改善邮轮旅游创造了条件。
一、邮轮市场在新冠肺炎疫情下的现状
（一）行业陷入停滞
自从新冠肺炎疫情出现在了“钻石公主”号邮轮上，公众对于邮轮安全抱有极大的不信任。要求邮轮停止运营的呼声也越来越高涨，而中国早已在一月份就要求国内关闭邮轮市场。到了三月份，国际邮轮协会终于在新冠肺炎疫情的压力之下，呼吁邮轮公司立刻关闭国际航线。紧接着澳大利亚和美国也要求所有国内邮轮航线停运，至此，全球邮轮市场被关停，国际邮轮旅游业市场进入了全行业的停滞，全行业都陷入了一种恐慌之中。
（二）资本市场对邮轮旅游业看空
受新冠肺炎疫情的影响，世界经济持续下滑。资本市场立即做出激烈反应，邮轮公司的股票被集体抛售。以嘉年华的走势为例。疫情前，公司市值为303亿美元，然而，在新冠肺炎疫情后，该公司的股价下跌了50美元，最低为7.8美元，市值蒸发了接近240亿美元，仅剩60亿美元，大股东身价缩水超过上百亿。该公司的机构持股者逐渐退出董事会。而相关邮轮旅游公司，如嘉年华、皇家加勒比海和诺唯真的股价在4月份略有反弹，但仍徘徊在历史低点。资本市场对于本行业，后市持续看空。
（三）政府表达对行业的不信任
美国政府宣布了在疫情期间的第三个经济刺激法案，该法案提出了支持企业继续发展的各种优惠措施，为受新冠肺炎疫情影响的企业提供超过5000亿美元的贷款支持。然而，三大邮轮公司均是在巴拿马、利比里亚和百慕大注册总公司，虽然在过去避开了政府的监管与税收政策，但在疫情期间错过了政府的救援计划。
因为三大邮轮公司将财务部分以离岸的形式进行避税，导致（总部均在美国佛罗里达州的迈阿密）未能满足援助条件，不得不独自支撑度过行业寒冬。同时行业从业者对于疫情期间能否渡过难关也不抱有强烈信心。
各家邮轮公司为生存考虑不得不大规模进行裁员，以缩减开支，这也导致了从业者对行业的不信任再次加重。在疫情期间，上下游的相关行业也陷入了停滞状态，导致整个旅游领域的所有行业都被波及，让邮轮业无法得到上下游的有效支持、邮轮工作人员的失业和转就业难题无法得到缓解，邮轮旅游者对行业的恐慌和不信任感空前强烈，邮轮旅游业关联产业比如港口行业、船舶制造业、旅行社酒店行业、休闲娱乐业等的停滞也对邮轮复航产生了影响。
二、邮轮旅游业的自救策略
在新冠肺炎疫情肆虐期间，各大邮轮公司面临着市场关闭、资本看空和政府漠视的压力。他们面临的风险逐渐变成现金流萎缩，严重威胁到企业的正常经营和生存。因此行业内也启动了各种自救计划。
（一）启动多渠道融资
虽然外界对于邮轮公司在疫情下能否生存下去十分悲观。但邮轮公司已开始实施自救，通过金融工具增加现金流。以嘉年华公司为例，到4月中旬，该公司通过金融市场，融资已达到近100亿美元。嘉年华声称未来12个月将没有收入。嘉年华不仅成功自救，而且皇家加勒比后来也完成了大规模融资。融资的数量和速度都很大，而且超过了市值的许多倍。邮轮公司的融资结构多种多样，其中债券融资占最大比例，其次是循环贷款和出口信贷。
3月初，嘉年华的循环信用额度为30亿美元，包括17亿美元、10亿欧元和1.5亿英镑。利率比同业拆借利率高22.5个百分点，到期日为2024年。4月6日，嘉年华完成7187.5万股普通股的公开发行，承销商行使追加购买权购买937.5万股。新股票的价格是每股8美元，总计5.75亿美元。同一天，嘉年华董事WEISENBUR GERRANDALL购买了125万股股票，其他12名公司高管增加了他们的股份。
此外，沙特主权基金公共投资基金在二级市场购买了4350万股嘉年华股票，约占已发行股票的8.2%。公司管理层和投资者增持股票的行为试图向市场展示嘉年华可以摆脱困境的信心，嘉年华还发行了可转换高级票据和高级抵押债券，以筹集大量资金。
4月6日，嘉年华向合格的机构买家发行了总额为17.5亿美元的债券，票面利率为5.75%，到期日为2023年。该保险公司首次行使了购买权，并额外购买了2亿美元，最终发行量为19.5亿美元。4月8日，嘉年华完成了首次非公开发行的抵押债券，到期日为2023年，公司旗下86艘邮轮作为担保权。在投资者的欢迎下，债券本金从40亿美元降至30亿美元，利率从12.5%降至11.5%。
可以说，金融市场大手筆的融资行动为邮轮公司解决了现金流紧张的问题，保证了资金的安全和生存下去的基础。
（二）债务重组，优化资产配置
邮轮公司和债权人修改了债务偿还条款，签署了债务重组协议，并防止了债务违约时的系统性风险。嘉年华宣布，它将在预期违约前挽救债权人的豁免权。为了保证最低的债务偿还范围，公司设置了三倍利息保证倍数。换句话说，经营利润是利息的三倍。皇家加勒比也在寻求债务重组以释放资金的流动性。该公司在通过延长债务、推迟担保和延长担保来改善债务状况。
对于邮轮行业，格拉斯安伊银行推出了“债务假期”计划，允许邮轮公司在12个月内免除债务，并暂时减少分期付款和债务偿还的金融合同。为了该计划的实行，银行修改了六艘邮轮的信贷合同，并将3.85亿美元的担保贷款推迟到2021年4月支付。通过债务的重组，一方面避免了银行的坏账，另一方面，为邮轮公司争取了更多的还款时间，解除了财务危机。
（三）关闭市场，减少行业支出
邮轮市场中断后，邮轮公司面临无经营收入的局面。在这种情况下，企业应保持正现金流，一方面增加融资收入，另一方面减少资本外流，度过行业冬天。削减资本支出是游轮的首选。嘉年华计划削减10亿美元的资本支出。
另一方面，随着游轮改造工作的减少，大部分游轮都变成了冰冷的气氛，不会进行停靠维修和改造。维护费用大大降低。例如皇家加勒比也大幅削减资本支出。除了严格控制资本支出，邮轮公司还通过永久性裁员和临时休假减少了员工数量。进一步减少了员工的人力开支，节约了资金的使用。
（四）筹备复航，重振市场信心
新冠肺炎疫情爆发后，全球邮轮运营市场急速关闭，重新起航需要时间，恢复到疫情发生前的水平至少需要两三年时间。目前，邮轮公司正积极准备恢复航班，以恢复市场信心。
邮轮公司的运营模式具有一定的财务属性，乘客预付金和新船的信用融资带来了大量的现金流。嘉年华、皇家加勒比、诺唯真的乘客预付额分别对应于47亿美元、34亿美元、19.5亿美元、无成本循环信贷，可用于公司的一般业务运营。
然而，由于世界各地的所有巡航航班都取消了，而且乘客对邮轮航班缺乏信心，因此已经对邮轮航班进行预约的乘客选择退款的很多，大规模的退钱申请势必会给邮轮公司造成大量现金损失。此时，嘉年华、皇家加勒比、诺唯真等邮轮公司推出了“安心同行”“邮轮放心”“放心游”等优惠政策，以消除游客的憂虑，提高消费者的信心，吸引更多游客进行邮轮旅行。
以皇家加勒比的“邮轮信任”政策为例。对于2020年八月一日之前的航海，邮轮公司允许游客在航行48小时前随意取消。订单取消后，旅客可以选择全额退款或在2022年四月之前出港。另外，邮轮公司还为游客提供各种最优惠路线和升级游的各种优惠措施。
与此同时，邮轮公司准备恢复航班。狂欢节宣布八月一日恢复北美航线，头八艘游船将在迈阿密、卡纳维拉尔角和加尔维斯顿执行航行任务，其他游船公司也准备出发。最终数据显示，76%的乘客选择了游船旅行，但只有24%的人选择了现金退款。据统计，2021年邮轮预约量比2019年同期增加了40%。这证明游客们对邮轮仍然有信心，邮轮旅游的魅力也没有减弱。
三、我国邮轮行业在疫情冲击下的发展方向
中国邮轮业已经进入第15个年头，年均增长80%，经历了冰河时代的颠覆和反思之后，年均增速有所下降。2017年，中国邮轮业处于转型时期，邮轮业改革逐渐进入深水改革领域。
目前，全球邮轮市场的“静默期”为中国邮轮行业提供了一个自我审视和自我修复的窗口。健康的邮轮生态系统具有高生态效率的产业技术和运行机制，可以提高企业的竞争力，实现牌子价值。完整的邮轮生态系统可以从行业的各个方面对冲变动风险，在生态系统中留出时间和空间，实现人力和资本的合理转换和集聚。这也是我国邮轮业在疫情中可以抓住的机遇。
（本文作者单位：云南大学——工商管理与旅游管理学院）
