中小企业融资存在问题与对策研究三篇

　中小企业融资存在问题与对策研究三篇

不同的企业规模，企业不同的成长周期，它的融资结构都有自己鲜明的特色。图3虽然只是部分地区的调查情况，但却非常典型地凸显出目前我国中小企业的融资结构现状：中小企业80%的资金来源都是自留资金，外源融资率非常低；银行贷款仍然占据着主要地位，亲友借贷、职工内部集资、民间融资等非正规金融手段在中小企业发展融资中发挥着重要作用，也反映中小企业缺乏长期资金支持。以下是达达文档网分享的内容，欢迎大家阅读与借鉴。

　　中小企业融资存在问题与对策研究 一

　　一、引言

　　中小企业无论在国内还是在国外都发挥着其重要的作用。在我国虽然中小企业在市场体系中发展的并不十分完善也存在着许多问题，但其对我国经济的推动以及增加就业率的帮助是毋庸置疑的。然而即使国家不断推出一些支持中小企业发展的政策，落实到实际上却并不容易操作。本文通过总览现代社会的根本状况，从国家政策，融资机构和新型融资平台的缺陷以及中小企业本身短板探究中小企业融资以及发展困难的问题及原因。再针对这些问题进行综述以及分析，并提出一些解决措施以及方案。

　　二、中小企业融资存在的问题

　　经过近几年国家政策的不断调控，和新兴融资平台的出现，我国中小企业的融资状况有所改善。截止2012年末统计我国中小企业用户信息235万户，其中，有29万户已经获得银行贷款。2014年9月末统计，银行间到2014年9月末，银行间市场3年期、7年期AA级企业债的到期收益率分别为5.78%和6.62%，对比2013年年末下降1.57个和0.84个百分点；9月份，非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.97%，比上个月下降0.12个百分点，比2013年12月份下降0.23个百分点。由这些数据看来，我国中小企业状况的确得以改善。但是从中小企业用户数量和贷款成功数量来看，现阶段贷款状况是远远不能满足中小企业所需要的发展的。下文将分析中小企业仍然面临的融资问题。

　　（一）新兴融资平台利用率低

　　1.新兴融资平台在使用上存在一定局限性

　　首先阿里小额贷款有其阿里系群体的局限性：只有阿里系的会员是阿里信贷的放贷对象，而且只有我国江浙沪三地可以开通会员。所以此种融资渠道使用并不广泛，虽然日后可能会有后续的发展，满足更多企业的贷款需求。但是目前来看，还需要时日去等待。众筹平台其实是很有发展空间的。首先，它可以降低创业的风险，因为在众筹的过程中，制造商要先把设计的理念和想法展示出来，通过众筹是否成功，制造商能够提前了解大众对自己产品的喜爱程度，从而降低了产品出市后不受欢迎的风险。另外，众筹可以使得一些小众商品被开发出来。因为大部分企业通过市场调研，比较倾向于生产一些受大众喜爱的商品，或者说满足大众需求的商品，满足少部分人需求的产品就变得匮乏。通过众筹，这些小众的市场可能会被喜爱它们的人支持并且开发出来。但是，很明显我国的众筹平台由于受到国情的制约以及缺乏政策的鼓励，众筹很容易变成非法融资，这也使得众筹融资的成本放大。此外，由于这种方式比较新兴，监管体系也并不完善，众筹平台的发展良莠不齐。

　　2.融资平台风险较大

　　目前我国关注度较高的新兴平台是P2P贷款平台和在其基础上更加完善的P2B贷款平台。不同于阿里小额贷款的局限性，也不像众筹平台有着较大的政策局限性。P2P和P2B从发展以来，势头迅猛。据网贷之家统计，2013年P2P网贷行业总成交量为1058亿元，贷款存量268亿元，平台数量在800家左右，出借人超过20万人。但是也由于其发展过快，准入门槛较低，监管体制不健全，存在着很多安全上的隐患。其风险主要由四方面构成。首先，该行业的准入门槛低。P2P网络借贷平台时只需要根据《公司登记管理条例》进行注册，然后依据《互联网信息服务管理办法》和《互联网站管理工作细则》的规定在通信管理部门进行备案。在注册登记和备案之后缺乏有效的跟踪管理政策，使得P2P行业无人监管、无行业标准、无准入门槛，这大大加剧其风险。其次，跑路问题相当严重。这首先是由于无人监管引起的，另外一些承办企业由于本身的风险管控能力低，在收回自资金困难，资金链出现断裂的时候无法管控平台，导致破产。第三，由于发展时间较短，国家还没有出台完善的法律体系，使得跑路企业能够游离在法网之外。另外，这个平台的投资利率，尤其是新起平台的投资利率都比较高，造成一些投资者跟风打新，平台为了吸引更多的客户而太高利率，投资者为了自己的利益而组团打新，最终造成了平台和投资者互相绑架，两败俱伤。在P2P之后兴起的P2B平台在风险管控上的确采取了新的方案。首先，不同于P2P，它是个人对企业的贷款，企业本身较个人而言有着更好的信誉和偿还能力，所以风险较小。另外，P2B的贷款要求有抵押物。但这无疑加大了借款人的借款成本，使其本身的优势有所贬值。此外，由于它的收益风险性小，较稳健，较P2P来讲其投资收益率也相对较低。虽然有所改进，但是它也存在着P2P所存在的问题，例如准入门槛，监管模式，法律法规不明确等问题。所以中小企业在此贷款也会面临较大担忧，例如抵押物品未归还，平台先行跑路等。

　　（二）中小企业本身存在短板

　　1.中小企业信用等级低、缺乏法律意识

　　中小企业仍然存在着信息不对称的问题，主要是中小企业为了包装自己的信用等级，做假账，有虚增资产和收益以及不反映所得税的行为，使得财务信息严重失真。银行在审核的时候无疑会对这些中小企业多加防范，升级审核体系，造成了贷款周期长。另外中小企业由于缺乏资本积累，在提供抵押品时会面临很大问题，这也造成了它们的信用等级低。另外，我国中小企业存在大量股东抽逃资金的现象，即股东已交纳的出资又通过某种形式转归其个人所有的行为。在财务记账中，这笔收支的记载是存在的，主要是记录成其它资金应用或者是投资等。资金抽逃后，公司宣布破产，由于我国中小企业基本都是有限责任公司，所以它们需要偿还公司破产后所剩的财产。这也就意味着，贷款方将承担较大的资金亏损。一方面这是由于我国法律监管存在漏洞，法律法规惩罚力度低造成的。另一方面，这也反映了我国中小企业缺乏法律意识以及信用道德。

　　三、中小企业融资困难的对策分析

　　（一）国家政策

　　如同环境污染，中小企业融资问题是全国乃至全球共同面临的大问题。尤其在我国，市场发展不完善，配套法律不健全，所以国家的宏观调控无疑是最重要的。

　　1.加强法律构建

　　笔者认为就目前的融资状况来看，法律的构建主要在两个方面。首先，明确对新兴融资平台的法律监管，从大量的跑路案例和投、融资者对新兴平台产生的怀疑态度来看，这是刻不容缓的。国家有必要出台明确的规定，详细列出网络金融新兴平台的准入门槛，审核办法等等。此外，对中小企业的法律监管是另一方面。要加大力度惩处中小企业抽逃资金的行为，和做假账包装公司的行为，从而提高投资方的安全感。

　　2.政策性投资银行的建设

　　商业银行数目庞大，国家在出台政策的时候，可以控制总量，但是无论是在政策的落实上还是财政支出的细化上，都很难准确的监控。我认为加强构建专门针对中小企业的投资银行可以大大的解决政策落实不了的问题。首先，政策性银行由于有政策的导向和支持，较少的考虑盈利问题，所以使得以较低的利率放出贷款成为可能。另外，由于导向性明显，国家更易于对这些银行进行监控。另一方面，完全的政策性又会导致一定的问题。比如，审核上可能会出现松懈，过度降低门槛。这是由于政策性银行的目标与商业银行的目标不同，它的目标是使得中小企业能够更方便快捷的获得贷款，而不是盈利目的。加之有政府财政的支持，没有经营压力，也容易导致腐败的问题。所以我认为专门的政策性银行还是要加入一些商业化的，也就是说财政上的帮助要做好更精确的预算，使其产生一定的经营压力，从而避免政策性银行的问题。

　　3.加大对创新的支持

　　对于中小企业来说，仅仅呼吁是远远不够的，还需要财政方面的大力支持。中小企业所需要的是资金上的支持和知识产权上的保护。国家应该加强建立创新基金，另外税务方面也可以针对创新的项目做一些减税的调整。在创新的科研项目上国家也要提供一些创新的平台，给予引进先进技术的资金政策等等。

　　（二）金融机构

　　1.创造综合型平台

　　目前出现的新兴平台都有其局限性和不安全性，所以综合型平台的出现就很有必要。例如可以在P2B融资平台中加入众筹平台的特点，就是先展示设计，然后规定筹款时间和筹款数量，项目若是不能启动成功，资金还会被退回。这样大大提升了投资者的信心，也在一定程度上解决了众筹在政策上的限制。另外投资平台上的企业之间也可以加强合作，增强其在投资平台上的实力和可信度。

　　2.提高社会责任感

　　我国的经济仍处于发展阶段，中小企业对我国的经济发展有着巨大的推动作用。如果全民都考虑创业，考虑创新，市场经济才能被激活，中国才能迎来更快速的经济发展。面对国家所存在的问题，企业人在想到利润的同时，也应该为我国建设考虑，出于爱国情怀和应尽的社会责任对中小企业进行扶持和帮助.

　　中小企业融资存在问题与对策研究 二

　　一、中小企业融资难的原因

　　1.未建立起现代企业制度，财务管理不规范中小企业在企业制度和企业管理方面存在各方面的纰漏，在企业运营方面都不是很稳定，这必然会给中小企业的经营带来许多风险。中小企业的管理制度比较落后，其财务管理制度不规范，也不健全，管理层的管理意识不强和管理能力不足，缺乏必要的财务管理素养，导致企业的财务管理制度漏洞较多，财务状况披露不力，透明度不高，这严重阻碍企业的贷款能力。

　　2.中小企业缺少抵押物，影响间接融资中小企业由于技术限制和资金限制，往往存在经营不善、资产质量差等问题，这严重影响企业的担保能力。在有融资需求，向银行等金融机构贷款时，很难向金融机构提供符合要求的抵押品，从而严重影响其贷款融资的需求。

　　3.银行体系结构不合理，缺少为中小企业服务的银行机构金融体制改革滞后，现有银行体系不适应中小企业的发展。我国实行的计划经济造就了传统的金融体系，因此我国的金融系统适应了高度集中的计划经济体制。但是，金融体制改革不彻底，金融业的发展受阻，这就造成了中小金融机构压力大，分布较少，资本市场和货币市场的发展较为缓慢。近几年来，各家商业银行不断努力，完善其金融服务，以便为中小企业提供全方位服务，但是企业对金融服务的需求增长速度扔远远高于商业银行金融服务完善速度。近年来，仅有一成左右的小企业能顺利从金融机构取得贷款，相比而言，能从国有行取得贷款的企业更是屈指可数。造成这种现象的原因是银行从自身利益出发，更愿意贷款给风险性相对较小的大企业，银行体系信贷评级对中小企业的限制较多，造成中小企业贷款困境。

　　二、改善中小企业融资困境的措施

　　在激烈的市场竞争中，解决中小企业的融资困境，决定中小企业发展以及市场经济稳定。解决中小企业融资要从国家的政策和法律规范、企业的自身的具体情况出发，对其进行全面的考虑，根本上解决中小企业的融资困境，

　　1.建立与中小企业相适应的金融服务体系

　　在我国，随着经济全球化的发展和市场竞争的加剧，金融体系对中小企业的支持正受到日趋强大的压力和冲击。金融机构的服务质量和服务的范围对于中小企业的融资乃至中小企业的长期稳定发展发挥至关重要的作用。国有商业银行应该多加关注中小企业的融资问题，适当调整其贷款政策，调整中小企业的贷款审核标准，以公平、公正的态度对待大型企业与中小型企业，支持小企业的建设和发展，满足中小企业合理的资金需求，给予中小企业资金支持，承担起服务中小企业融资的社会责任。金融机构还要杜绝不合法费用，建立严格的贷款审核制度，坚决抵制不良贷款。此外，金融机构还可以拓宽服务范围，实现一条龙服务，为企业的创办，生产运营提供金融咨询服务。这样将会吸引到更多的客户，增强客户的竞争力，保障客户稳定健康发展，从而能保证贷款的回收，降低贷款风险，实现金融机构与客户的协同发展，实现双赢。

　　2.拓宽中小企业融资渠道、降低门槛

　　在中小企业的发展中，很多企业都受到了融资渠道的限制。融资渠道单一造成融资难度增加，因此，拓宽企业的融资渠道，也是决定中小企业长远发展的关键。建立多层次的市场体系，完善市场结构，在实现金融改革的同时，增加融资渠道。推动多层次全方位的市场建设，继续坚持主板市场的地位。在完善现有中小企业板块基础上，加快建立中小企业上市辅导体系，充分启动创业板市场。继续推动中小企业境外上市工作。鼓励中小企业扩宽融资方式，建立适应中小企业的市场体系。

　　3.建立以中小企业为主要服务对象的信用担保体系

　　在中小企业的融资体系中，信用担保是必不可少的一部分。金融机构在向中小企业提供贷款时，要求企业提供符合条件的抵押或担保，这样可以降低金融机构的贷款风险，同时也能使企业得到更多的资金支持。政府可以增加风险储备基金以应对中小企业的贷款风险，或者，政府可鼓励企业借助民间资本进行担保，成立多层次的担保结构。由于担保机构存在很高的亏损风险，很少机构愿意给中小企业提供担保，担保机构仅仅依靠自身的资本，是不足以应对如此高的风险。因此政府可以鼓励创建再担保机构，建立各种形式在担保体系，分散担保风险，共同解决中小企业的担保难题。因此，要想促进中小企业的发展，地方各级政府应在市场经济的背景下，创新担保方式，继续完善中小企业的信用担保体系。中小企业的融资是一个综合性的问题，需要政府和企业共同努力。企业要增强自身实力，扩大影响力，政府要完善金融体系建设，建立适应中小企业发展的融资环境，在政策和法律层面为中小企业的融资保驾护航。

　　中小企业融资存在问题与对策研究 三

　　摘要:本文详述后金融危机震荡后我国中小企业融资现状，根据中小企业融资周期理论并针对金融市场上各种形式的企业融资产品，对各个发展阶段的中小企业如何选择适合自己的融资产品进行提出了发展建议。关键词:金融成长周期；中小企业融资；融资结构摘要:本文详述后金融危机震荡后我国中小企业融资现状，根据中小企业融资周期理论并针对金融市场上各种形式的企业融资产品，对各个发展阶段的中小企业如何选择适合自己的融资产品进行提出了发展建议。

　　一、中小企业融资现状

　　在上述各图中可以看到，中小企业在后金融危机后虽然面临了原材料、用工成本等一系列上涨的经营困难，但是在国家一系列扶持政策下，仍然保持稳中上扬的发展势头。而且从图2中可以看出，民营经济贷款虽然在后金融危机当时收到了很大的冲击，但是在2010年又重新焕发活力，增速比金融危机前还要高，这一系列都证明了中小企业顽强的市场适应力和强大的金融发展潜力。

　　二、企业融资周期理论与中小企业融资路径选择建议

　　（一）企业融资周期理论

　　金融成长周期理论是Berger和Udell将企业生命周期与融资结合发展形成的，认为：企业融资结构变化受伴随着企业成长周期而发生的信息约束条件、企业规模和资金需求变化的影响。其基本的变化规律是，企业越是处于早期成长阶段，受外部融资的约束越紧，渠道也越窄；反之则亦然。Berger等使用美国全国中小企业金融调查和美国联邦独立企业调查的数据，对美国中小企业的融资结构进行检验证实了该理论企业融资周期理论是否适用于我国中小企业融资上呢?虽然存在金融市场发展和企业文化背景的差异，但是国内很多学者都通过实证方式从大方向上肯定了这个结论。在《中小企业发展问题研究》联合课题组的《2005年中国成长型中小企业发展报告》也显示，目前中小企业首选的筹资方式中，利用企业积累的自有资金占比48.41%、通过银行贷款来扩大生产规模占比38.89%，其它形式筹资占比不足13%，通过发行股票和债券进行融资仅占2.38%。这说了明我国中小企业最优选的融资方式是内源融资，其次才是银行贷款，实力较为雄厚的企业才会用到股票和债券这类外部融资方式。同时，张捷（2002）通过运用暨南大学“中小企业发展与支持系统”课题组的相关数据，对我国中小企业融资结构进行检验后认为，我国中小企业融资结构的变化趋势基本符合企业金融成长周期理论。（华讯财经，2012）。

　　（二）我国中小企业融资结构的简析

　　不同的企业规模，企业不同的成长周期，它的融资结构都有自己鲜明的特色。图3虽然只是部分地区的调查情况，但却非常典型地凸显出目前我国中小企业的融资结构现状：中小企业80%的资金来源都是自留资金，外源融资率非常低；银行贷款仍然占据着主要地位，亲友借贷、职工内部集资、民间融资等非正规金融手段在中小企业发展融资中发挥着重要作用，也反映中小企业缺乏长期资金支持，长远的发展动力不足。这些特点既体现了中小企业经营的灵活性与融资的灵动性，但也体现了在金融市场中“主流金融”的金融抑制对中小企业融资方式的影响。

　　（三）中小企业融资路径的选择建议

　　在以后的经济危机中，中小企业能否安稳度过关键还是要顺应潮流改革自己，其中融通资金改善经营就是最为关键的一环。事实上，占企业总数超90%的中小企业只有不到20%的金融资源，严重偏小的市场份额与其对应的地位和作用极不相称，除了遭遇“价格歧视”，自身信用水平低、财务管理乱等问题突出也是导致此尴尬产生的原因。如何破解这一难题，笔者认为中小企业最首要的就是客观辨清自身的优劣势选择适合自己的融资产品。我国中小企业生命周期发展一般分为投入期（诞生期）、成长期、成熟期和衰退期四个阶段，在成熟到衰退的过程中，中小企业也可能蜕变发展进入到二次创业期。参考图4中小企业规模成长阶段和融资方式的选择，根据企业成长周期的特点，中小企业各个生命阶段的融资方式也应作出相应的变化。

　　1、投入期即创业期融资选择建议。受内外因素的制约，我国中小企业通常以自我积累和零负债起步，往往以合伙集资、企业盈余等方式筹集生产发展资金。在发达国家，自筹资金是企业首选的融资方式。例如，除日本外，西方主要发达国家的中小企业的内源融资占其融资总额的50%以上，而且这一比例还在呈不断的上升趋势。德国由52.2%上升到65.5%，英国由58.4%上升到68.3%，美国由61.5%上升到82.8%，就连日本也由29.7%上升到49.3%。这一阶段的企业除了内源融资外，还可以选择天使基金等创业投资基金以及权益资本投资、众筹基金、融资租赁等直接融资方式辅助。

　　2、成长期融资选择建议。成长期的企业，生产规模逐渐扩大，内源融资已无法满足企业资金需求，企业转向外源融资。由于成长期的企业发展并不稳定，固定资产较少，一般没有资质良好的抵押物而且企业信用记录不长，因此可以选择传统型的中小型银行贷款产品，小额贷款公司等非银行金融机构，也可以由公司所有者利用P2P网络借贷以个人名义利用自身资产来借款，甚至是亲友借款、民间借贷等非正规金融融资渠道。

　　3、成熟期融资选择建议。成熟期的企业，公司经营稳定发展目标明确，固定资产和流动资金增加，与银行交易频繁故信用记录详细，商业信用良好，因此成熟期的中小企业的融资成本是整个生命周期中最低的。一般来说，成熟期的中小企业一般都会选择银行作为重点的融资合作机构，个别资质不好的企业会利用担保公司向银行抵押贷款，而其中普及最广的就是供应链融资方式。另外，有些资金雄厚的企业会选择直接融资方式，就是直接发行商业票据和企业债券，甚至是在证券市场的IPO中小企业板块上市集资。

　　4、衰退及二次创业期融资选择建议。企业发展的第四阶段，是一个重要的分叉点。经营不善的公司直接进入衰退期，企业破产结算。经营良好的公司直接进入到二次创业期，企业规模进行质的改变，企业可以根据自己的经济实力和行业影响力自由选择最优的融资方式，可以选择用初次创业的积累为基础进行二次创业；也可以通过变卖盈利低或清算部分前景不明朗的资产套现资金；也可以通过出租自己的专利技术、商标、品牌合作等方式加大企业所有者权益资金。