巴菲特的循环成功秘诀
时间：2020-03-19 08:02:32 来源：达达文档网 本文已影响 人 
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众所周知，巴菲特每年都会亲自执笔给伯克希尔的股东写一封信，迄今已写了52年。每一封致股东信都洋洋洒洒数万言，信中回顾公司业绩、投资策略，还会就许多热点话题表达观点。
1977年巴菲特告诉我们，评估投资决定的最终得分取决于这段时期内企业的具体经营情况，而不是某个特定日子的股票价格。1982年，巴菲特认为能够得出令人满意的读数时，指标往往都不会被抛弃。可是，当结果变得糟糕了，大多数经理人都会选择换一个新的指标，而不是换一个新的人。1994年股神认为，“在寻找新的投資之前，我们正考虑增大旧项目的投资力度。如果一笔生意有足够让我们购买一次的吸引力，那么就可能值得我们再来一次。”
进入21世纪，巴菲特在2007年说： “我在将来还会犯下更多（并购）错误，你尽可以拿这个打赌。”巴比·贝尔有一句歌词恰如其分地解释了并购当中常见的情形：“我从来不和丑女一起上床，但确实常和丑女一起起床。”2011年，当黄金热到发烫时，他为大家敲响警钟：“黄金有两个重大缺陷，既没有太多用途，也没有什么再生力。如果你一直持有一盎司黄金，那么到你离世时，你所拥有的，也只是这一盎司黄金。”
那么，巴菲特的投资方法到底是否适合中国人呢？
这是个争论了很多年的话题。今年88岁的巴菲特，至今还能“每天跳着踢踏舞上班”，这本身就已是值得我们学习的奇迹。他一生奋斗，早年师从格雷厄姆，后来遇见费雪，再后来与芒格搭档，可以说是一个终身学习的典范。
除了投资功力上的与时俱进之外，还有一个非常重要的特征对于巴菲特取得今天的成功至关重要——良性循环。良性循环又分为两个层面，一是财务上的良性循环;二是人际关系、社会关系上的良性循环。
一家公司的失败可能由各种导火索引发，或是研发不力，或是营销无方，或是库存积压，或是应收账款无法收回等，但无论是什么原因，有一点是一样的——财务恶化。人们见过的所有企业失败基本上都是由财务上无法形成良性循环造成的。反观巴菲特，无论他是早年投资2500万美元买下禧诗糖果，还是后来投资10亿美元入手可口可乐，如今获得的分红早已远远超过当年的投资本金，而后续分红依然源源不断，且呈现出越分越多的趋势。这种“每做一笔投资，就多出一股现金流”的行为坚持了几十年，结果就是如今伯克希尔旗下拥有数十家企业，每年可以提供源源不断的资金弹药，这才是巴菲特可以大声说“我喜欢熊市”的底气所在。
良性循环的第二个层面是人际和社会关系上的良性循环。“与坏人打交道，做成一笔好生意，这样的事情，我从来没有遇见过。”巴菲特的这句名言令人深思。从早期买入内布拉斯加家具大世界时，对老板B夫人体现出的信任，再到后来大量购买《华盛顿邮报》的股票后，主动让出投票权释出的善意，无不体现了巴菲特的识人之智，而这些在日后也得到了正面积极的反馈。
坚持与合适的人、合适的企业打交道，与人为善、良性互动、相濡以沫、相互尊重、相得益彰、交相辉映，这是巴菲特多年一直保持成功的关键。
跳出投资看投资，对人们也具有十分重要的现实指导意义。“好人会遇见更好的人”“认真的人得到认真的结果”，可以说就是第二层面良性循环的必然因果。二十多年来，中国大地上受益于巴菲特投资思想而取得财务自由的人从南到北，远不止一例，这表明他的投资理念可以跨越种族与国界。从别人的故事里，找到自己的人生启发，这就是读书的意义所在。
