两会金融政策对钢铁企业资金管理影响及建议
时间：2023-03-13 10:09:38 来源：达达文档网 本文已影响 人 
两会金融政策对钢铁企业资金管理影响及建议
今年政府工作报告中提出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。把服务实体经济放到更加突出的位置，处理好恢复经济与防范风险的关系。以下是达达文档网分享的内容，欢迎阅读与借鉴。
回首“十三五”，钢铁行业大刀阔斧推进供给侧结构性改革，钢铁去产能取得显著成效，华菱集团湘钢通过优化产业结构、提升创新能力、提升环保节能水平、发展智能制造等一系列措施，大幅提升了资产结构水平和经营效益，为“十四五”高质量发展奠定了坚实的基础。资金作为企业正常周转的血液，一旦有新的金融政策出台，势必影响资金的周转。本文结合当前钢企资金管理的问题，分析了两会货币政策和金融政策发展趋势，提出几点建议，供读者参考。
一、钢企资金管理面临的问题
1.保银行授信总量和降低企业资金成本间矛盾加剧
随着钢铁企业近几年经营状况大幅好转，结余资金规模甚至超过了融资规模，议价能力有所增强，银行在降低融资成本方面也相应作出了让步，基本上都能达到LPR以下。但是，对于年底或授信到期的关键时点，用信余额作为次年或下个授信期间额度管控的原则并没发生太大改变。因此，面对周期波动的风险，都会保留必要的授信储备，但是随着结构化存款等高收益的保本产品的逐步退出，结余资金的收益无法有效对冲维持融资规模所增加的成本，两者间的矛盾逐步加剧。
2.原料价格大幅上涨进一步加大了现金平衡的难度
xx年4季度以来，原燃料价格大幅上涨，进口矿石从120美元/吨上涨至目前170美元/吨，焦炭也经历了15轮涨价调整，钢企在面临供销差价压缩的同时，经营活动的现金收支平衡更是受到了更大的冲击。一方面，虽然燃料价格上涨后，钢材价格也有所上扬，但是矿石价格上涨带来的100%现金需求是销售回款的35%-50%现款无法弥补的，同时上游煤焦企业较为强势，现金支付甚至现金预付比例越来越高。另一方面，现金支出的增加也对应增加了现金储备要求，某种程度容易降低周转效率。
3.汇率双边波动对企业汇兑风险管理提出更高要求
新年伊始，人民币升值的步伐强劲，延续xx年以来的升势，人民币对美元汇率直破6.5关口后，进入了6.4时代。疫情受控后美元可能由于利率上行而有反弹压力，也意味着全球流动性环境边际收紧，新兴市场包括中国的资金流入可能阶段性减弱。由于央行管理人民币汇率以一篮子货币为其主要参考，人民币兑美元汇率也可能有所回落，而且双向波动加大。湘钢进口量大于出口量，存在较大美元敞口，汇兑风险也将面临较大的挑战。
二、两会关于金融政策的说明
1.货币政策方面，“放水”再难重现
今年政府工作报告中提出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。把服务实体经济放到更加突出的位置，处理好恢复经济与防范风险的关系。货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持流动性合理充裕，保持宏观杠杆率基本稳定。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
2.金融政策方面
一是，加强债券市场建设。报告中提出，稳步推进注册制改革，完善常态化退市机制，加强债券市场建设，更好发挥多层次资本市场作用，拓展市场主体融资渠道。二是，资金更多流向科技创新、绿色发展、小微、个体工商户等。报告中提出，引导银行扩大信用贷款、持续增加首贷户，推广随借随还贷款，使资金更多流向科技创新、绿色发展，更多流向小微企业、个体工商户、新型农业经营主体，对受疫情持续影响行业企业给予定向支持。
三、对钢铁企业资金管理的建议
1.重点发展企业债券市场融资，进一步优化资本结构
近几年，钢铁行业景气度提升和债务结构优化，经营状况和财务质量显著改善，信用资质得到修复。钢企应在国家政策允许范围内，通过交易商协会、发改委、证监会等多个债券市场发行债券，以获得长期、稳定的资金来源，应对周期性风险。充分发挥债券融资抵税、财务杠杆和优化资本结构的作用，并减轻维持必要银行授信额度的压力。
2.增加绿色融资比例，进一步降低资金成本
近几年钢企坚持“生态优先、绿色发展”导向，把能源节约与生态环境保护作为企业可持续发展的支撑点和展现企业良好形象的发力点，努力实现相融共生。并且在2030年“碳达峰”和2060年“碳中和”的目标约束下，如何全面提升绿色低碳发展水平，是摆在整个钢铁行业和每一个钢企面前的重大课题。在资金流向绿色发展的导向下，钢企可以把低碳投资和绿色信贷有效结合起来，争取到专项资金支持，实现低利率融资。
3.争取随借随还额度，进一步提高资金管理灵活性
目前钢企获取的银行融资大多是有固定期限，虽也存在提前归还的可能性，但需要企业提出申请并由银行审批后才能执行。而随借随还，某种程度上是在一定额度的范围内为企业融资提供了足够的自由度，钢企可以结合经营状况和结余资金情况，选择不限定时点的自由归还和借入贷款，相当于一笔临时拆借资金，可以进一步降低钢企手持现金并提升了紧急资金需求的抗风险能力。目前法人透支或票据质押可以实现随借随还的额度，但是受政策监管要求需提供贸易背景资料。
4.利用外汇衍生品工具，对冲汇率波动风险
在外汇管理方面，理性看待汇率波动，既不追求人民币升值，也不期待人民币贬值。充分利用人民币远期、期权、掉期等衍生工具锁定汇率风险。同时，可探索使用人民币作为结算货币，规避汇率风险。
