存款类产品创新与规范的嘉兴案例
时间：2021-01-01 10:34:26 来源：达达文档网 本文已影响 人 
徐昭 姜弘毅
资管新规落地以来，银行保本理财业务规模逐渐缩减，银行吸纳低成本负债的传统模式受到极大挑战。对嘉兴市部分银行和存款投资者的调查显示，存款类产品创新已成为银行谋求理财业务转型、承接表外理财转向表内负债、提高同业竞争力的重要手段，银行产品品种不断丰富，业务规模快速增长。但与此同时，当前监管相对缺位，金融消费者权益保护、市场风险防范需进一步完善。
存款创新产品品种不断丰富，规模快速增长
存款创新产品指银行在传统业务的基础上，优化定价模式和计结息办法，推出的收益率更高的存款类产品。目前，存款创新产品主要有4种，包括计结息方式创新类存款（变更计结息方式）、传统存款业务整合类存款（整合传统存款业务）、结构性存款和大额存单（见表1）。
变更计结息方式。93.3%的样本银行（本案例的调查样本为嘉兴市30家银行，以下简称“银行”）推出了计结息方式创新类存款产品，包括按实际存期分段靠档计息，按日均余额达标情况靠档计息，以及按周、按月或按季等结息。截至2020年7月末，计结息方式创新类存款产品余额达843.5亿元，同比增长48.9%;产品加权平均利率为3.01%，同比上升0.28个百分点。如某银行推出的“定活通”“好财运”两款零售产品，“定活通”按实际存期靠档计息，靠档利率与该行各期限整存整取利率相同，较基准利率上浮43%;“好财运”按日均余额达标进行靠档计息。
整合传统存款业务。30%的银行推出了传统存款业务整合类产品，主要是针对重点客户的财务预算和用款要求，个性化定制起息日、到期日、期限和收益率等要素，灵活组合存款，精细化管理客户资金。截至2020年7月末，整合类存款产品余额达53.2亿元，同比增长13.0%。如某银行嘉兴分行针对定期存款100万元以上的客户，可以专项定制1个月、3个月、6个月、9个月或12个月等时间档次，收益率为总行实时牌价上浮30%。
结构性存款。结构性存款规模持续增长。2020年1～7月，银行共承销上级行或自主发行结构性存款产品1948个，同比增长22.8%。截至2020年7月末，银行结构性存款余额达425.7亿元，同比增长13.9%，高于一般性存款增速1.5个百分点。在结构性存款中，仅半数产品挂钩金融衍生品，主要以汇率为挂钩标的。截至2020年7月末，挂钩金融衍生品的结构性存款余额为214.3亿元，同比增长41.7%，占比为52.2%。其中，挂钩标的为利率（Libor、Shibor）、汇率、大宗商品（含贵金属）和股指结构性产品的余额占比分别为28.3%、43%、19.8%和7.9%。此外，银行新增存款大多数来自结构性存款。如2020年7月末，某银行嘉兴分行个人结构性存款余额为14.5亿元，占个人存款总量的21.6%，较年初新增7.7亿元，增量占比为51.3%。
大额存单。大额存单的利率虽然低于同期的保本理财，但自从保本理财缩减后，不少风险承受能力较弱的客户选择大额存单作为替代产品。2019年1～7月，银行销售大额存单369.7亿元，同比增长79.1%。受风险溢价的影响，农商行、村镇银行和部分城商行大额存单发行利率普遍较基准利率上浮55%，分别比国有大行、股份制银行的大额存单利率高出约500BP和200BP。
当前存款创新产品市场乱象丛生
银行夸大存款创新产品的存款属性，掩盖“非保本”风险
宣传、销售夸大存款创新产品的存款属性。银行在宣传、销售存款创新产品时，习惯向金融消费者突出产品的存款属性，让消费者产生存款创新产品就是存款、预期收益就是实际收益的错误认识。以结构性存款理财产品为例，部分银行将其与结构性存款捆绑销售，且宣称其为一般存款，掩盖期权投资风险，诱导客户投资。如某银行嘉善支行在销售结构性存款理财产品时，直接告知消费者其为“存款”。在对其他银行网点的调查中，也听到了“低收益事件基本不会发生”等表述。但是，存款创新产品实际上蕴含“非保本”风险，如某银行嘉兴分行等6家银行销售个人外币结构性存款，至2020年7月末余额总计894.2万美元，产品属性为“保本浮动收益型”，结合最近人民币汇率波动加大的情况，产品到期时本外币汇兑可能使本金遭受损失。
对存款创新产品的销售考核不断强化。在资管新规出台后，银行明显加大了对存款类创新产品的销售考核。如某银行嘉善支行销售的不同理财产品对应不同的绩点，存款创新产品的绩点较净值类理财产品的绩点高10%，而绩点直接与奖金挂钩，该行理财经理为完成存款指标考核，主要销售结构性存款和大额存单。此外，某银行嘉兴分行将结构性存款类产品销售额的一定比例计入存款考核指标，在资管新规出台之前该比例为30%，目前已提升至50%，即销售100万元的结构性存款产品，存款考核指标为50万元。
部分存款创新产品定位模糊，发行“假结构存款”变相高息揽储
部分存款创新产品定位模糊。结构性存款属于存款产品还是理财产品，市场争议较大。有观点认为，结构性存款纳入存款准备金和存款保险基金缴纳范围，相关资产按银保监会规定计提资本和拨备，故应属于存款产品;也有观点认为，结构性存款挂钩利率、汇率、大宗商品和期权等，应属于理财产品。调研发现，市场上国有银行、多数股份制银行将其按理财产品运作，部分股份制银行和地方法人机构在销售端按存款产品运作，实际操作层面也较为混乱。
部分银行将结构性存款转化为固定收益类产品，变相高息揽储。真正的结构性存款以挂钩标的在金融市场的真实交易为背景，收益情况视挂钩的金融衍生品而定，隐含市场风险，因此其产生的收益为浮动收益。实际运作中，部分银行原本用于投资衍生品的资金并未真正与金融衍生品挂钩，或通过设置条件虚假挂钩。2020年1～7月，银行到期结构性存款共计1828款，1377款产品实现最高约定收益，占比为75.3%。其中挂钩金融衍生品的到期结构性存款产品有1459款，1140款产品实现最高约定收益，占比为78.1%。在抽樣调查的87款挂钩金融衍生品的结构性存款产品中，有47款（54%）产品收益率触发条款设置存在“假结构性存款”特征，该类产品收益率普遍在3.5%以上，部分高于4%。如某银行嘉兴分行发行的结构性存款安存宝2020年8月第二期产品2、第三期产品1约定的最高、最低收益率一致，分别为3.8%和3.6%，明显为“假结构性存款”。
银行通过存款创新产品规避利率定价自律机制约束，容易引发揽存市场恶性竞争。目前，各家银行受市场利率定价自律机制约束，大部分银行一年期存款基准利率仅维持在2%左右。部分银行的存款创新产品通过结构设计，有意规避自律机制的约束，以市场化利率定价实现对保本理财的替代。同时，由于结构性存款的最终利率取决于投资收益，不在央行存款利率水平监测范围内，银行竞相发行存款创新产品推高负债成本，导致银行息差管控压力加大，增大了银行经营风险。
金融消费者未充分了解存款创新产品与原保本理财的区别
在资管新规打破刚兑的要求下，不少金融消费者在银行方的主动引导下，从保本理财无缝对接至存款创新产品。据91.6%购买存款创新产品的消费者反映，他们并未充分了解结构性存款等存款创新产品与原保本理财产品的区别。值得注意的是，市场上较多结构性存款实为银行表外理财资金套用结构性存款“存款+期权”结构的理财产品，即为结构性存款理财产品（见表2），而非存款产品。2020年1～7月，銀行发行的1948款结构性存款中，1724款报备了全国银行业理财信息登记系统并登记有理财产品登记编码，占比为88.5%，实际性质更接近理财产品。据某银行嘉兴分行等3家银行反映，个人结构性存款相关协议合同文本与理财产品类似。
规范银行存款类创新产品发展的建议
进一步加强金融监管。统一定性结构性存款产品的概念、类型和模式，消除市场认识模糊的现象。参照发达国家经验，完善存款类理财产品监管制度，从运作模式、核算统计、宣传销售和风险控制等方面进行规范。构建存款类创新产品监管长效机制，提高监管制度与创新环境的适应性，推进金融监管与产品创新良性互动，构建“创新——监管——创新”的动态监管模式。
引导银行规范经营。引导银行规范结构性存款经营考核，着重规范结构性存款营销管理，杜绝结构性存款业务违规行为。监管部门应定期对银行结构性存款业务的开展情况进行评估，督促银行在产品设计、销售、投资运作及存续期管理等各环节切实落实风险管理要求。督促银行严格履行事前、事中、事后信息披露要求，严禁利用结构性存款变相高息揽储，确保结构性存款业务合规、稳健和可持续发展。
加强金融知识宣传。增强公众对结构性存款的认识，使公众重点掌握结构性存款和普通存款的区别，包括结构性存款并非保本保收益产品等核心要点。促使公众牢固树立“高收益伴随高风险”的投资理念，提高风险管理意识，根据自身的风险承受能力选择存款产品。同时，要求银行在结构性存款营销中，切实遵循产品适合、风险匹配和客观公允原则，给客户推荐合适的存款产品。
（作者单位：中国人民银行嘉兴市中心支行）
