腾讯公司财务报表分析

腾讯公司财务报表分析

院系：经济学院

班级：财务管理3班

姓名：钟秦

学号：201402160344

目录

●腾讯公司的基本情况

●腾讯公司的盈利模式

●腾讯公司的盈利现状

●盈利下降的主要原因及对策建议

一、基本情况

1、发展历程

1)1998年腾讯公司成立

2)1999年2月腾讯QQ诞生

3)2001年6月，它成为中国首家盈利互联网企业

4)2004年6月，香港主板上市

5)2005年全面布局互联网业务

6)2007年5月成立公益慈善基金会

7)2007年市值超过1000亿

2、主要管理团队

马化腾，腾讯公司主要创办人之一，董事会主席、执行董事兼首席执行官，全面负责本集团的策略规划、定位和管理。

刘炽平，腾讯公司总裁。2005年加入腾讯，出任本公司首席战略投资官，负责公司战略、投资并购和投资者关系方面的工作；于2006年升任总裁，负责管理公司日常营运。

张志东，腾讯公司主要创办人之一，身兼执行董事和首席技术官，全面负责本集团专有技术的开发工作，包括基本即时通信平台和大型网上应用系统的开发。

1998年创立本集团前，张先生在深圳黎明网络有限公司任职，主要负责软件和网络应用系统的研究开发工作。张先生于1993年取得深圳大学理学士学位，主修计算机及应用，并于1996年取得华南理工大学计算机应用及系统架构硕士学位。

许晨晔，腾讯公司主要创办人之一，首席信息官，全面负责网站财产和社区、客户关系及公共关系的策略规划和发展工作。1998年创立本集团之前，许先生在深圳数据通信局任职，累积丰富软件系统设计、网络管理和市场推广及销售管理经验。许先生于1993年取得深圳大学理学士学位，主修计算机及应用，并于1996年取得南京大学计算机应用硕士学位。

陈一丹，腾讯公司主要创办人之一，首席行政官，全面负责集团行政、法律、人力资源和公益慈善基金事宜。陈先生亦负责集团的管理机制、知识产权、政府关系。1998年创立本集团之前，陈先生在深圳出入境检验检疫局工作数年。陈先生于1993年取得深圳大学理学士学位，主修应用化学，并于1996年取得南京大学经济法硕士学位。

3、业务体系

腾讯是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一。该公司目前提供互联网增值服务、移动及电信增值服务和网络广告服务。通过即时通信QQ、腾讯网（http://www.wendangku.net/doc/1b3ea2d65901020206409cf7.html）、腾讯游戏、QQ空间、无线门户、搜搜、拍拍、财付通等中国领先的网络平台，打造中国最大的网络社区，满足互联网用户沟通、资讯、娱乐和电子商务等方面的需求。截至2011年10月27日，QQ即时通信的活跃帐户数达到5.686亿，最高同时在线帐户数达到1.053亿。腾讯的发展深刻地影响和改变了数以亿计网民的沟通方式和生活习惯，并为中国互联网行业开创了更加广阔的应用前景。

二、盈利模式

经过对腾讯的初步研究，腾讯的盈利模式大致分为三部分，即互联网增值服务、移动及通信增值服务和网络广告。

（1）、互联网增值服务

腾讯互联网增值服务的内容包括会员服务、社区服务、游戏娱乐服务三大类，具体业务包括电子邮箱、娱乐及资讯内容服务、交友服务、休闲游戏及大型多用户在线游戏等。通过免费的策略来占领和培育市场，并抵御竞争者，通过增值业务服务如QQ会员、QQ服饰、QQ-ZONE的道具饰品等来获取利润，这一部分已经成了腾讯公司现在最主要的收入来源。

（2）、移动及通信增值服务

移动及通信增值服务内容具体包括：移动聊天、移动游戏、移动语音聊天、手机图片铃声下载以及以前的“移动梦网”等。当用户下载或运用增值服务的时候，通过中间的运营商的平台付费，运营商收到费用之后在与腾讯分成结算。当年，就是依靠这个移动及电信增值服务让腾讯踏上了盈利的征程。

（3）、网络广告

主要是通过在即时通信的客户端软件及在http://www.wendangku.net/doc/1b3ea2d65901020206409cf7.html的门户网站的广告栏内提供网络广告盈利。腾讯QQ开发的门户网站借助QQ的庞大的用户群，网站流量大大增加，一直保持着很高的点击率和知名度，然后吸引各企业纷纷在腾讯门户网站投放广告，通过腾讯的广告推广自己的产品。以致于其网络广告收入自然不会低了。但是由于腾讯的绝大多数用户属于30岁以下的年轻人，消费能力低，所以其网络广告收入远远不如新浪。

电子商务方面如下：

（1）、C2C平台——拍拍网。

腾讯也进入到C2C领域，投资建立了拍拍网。拍拍通过广告、信息置顶、特别推荐、特别展示等特别服务来获得利润。

（2）、第三方支付工具——财付通。

腾讯的财付通主要是为拍拍网提供支付服务，做其强有力的后盾。但从另一个角度考虑，它也相当于一个没有风险的在线银行，拍拍网的买家卖家都或多或少地注入了资金。随着拍拍日益增长的用户数，财付通里的总资金就不是一笔小数目了，而腾讯可以用这些资金进行投资，且不要支付利息，所以也是一个融资的好办法而且也可以通过时间差得到银行的一些利息回扣。

（3）、品牌收益。

QQ卡通品牌的外包则成为腾讯的一个特殊收入来源。腾讯与服饰商东利行合作，

推出了QQ品牌专卖店，这成为我国互联网文化在线下的一种创新发展模式。同时，腾讯还推出了独立的衍生品牌“Q-GEN”，放大QQ的品牌外延，纵深发展服装业。

不但可以扩大自己的品牌影响力，还可以分享10%以上的代理费分成。

3月19日，腾讯发布其截至12月31日的2013Q4及全年财务数据。通过整理发现，

2013年腾讯全年营收超过600亿元，达604.4亿。2013Q4其营收规模为169.7亿元，其中虚拟增值业务营收为细分业务营收最高，为119.3亿元，电子商务营收为33.2亿元，在线广告营收为15.0亿元，公司整体的毛利率为51.7%，运营

利润为28.0%，净利率为23.2%。

看回腾讯现在的收入构成，2012年财报显示其网络游戏收入占总收入52%，增幅为44%，低于整体收入增幅。其次是增值业务。再其次是电子商务和广告收入，份额只有可怜的10%和8%。值得注意的是电子商务和广告收入的增幅都远高于平均增幅。

2013年腾讯营收达604.4亿元，年增长37.7%，营收规模较为庞大，且增长速度较高。对比BAT中的前两家，百度2013年营收合计为319.4亿元，增速为43.2%，阿里巴巴2013年营收预计约为460亿元，增速为53%，可以看出，腾讯在中国互联网行业的巨头地位相当稳固，且随着其跨屏社交平台的进一步发展和商业生态系统进一步搭建，其营收还将保持快速的增长。

关于分析腾讯盈利模式后的思考

（1）、以免费策略占据市场，从其他地方获得收益。

（2）、清楚客户在哪里，也知道能为他们提供什么。

（3）、各个业务互相关联互相提携。

（4）、利润乘数模式的利用。

（5）、跳出常规思维来寻找盈利。

（6）、善于积极整合、发现和利用自己身边的有利资源。

三、盈利现状--对财务报表的分析

（一）、资产负债表

2011年年报2010年年报2009年年报2008年年报2007年年报

非流动资产21,300,877 10,456,373 4,348,823 3,359,696 2,090,312

流动资产35,503,488 25,373,741 13,156,942 6,495,861 4,835,132

净流动资产14,320,140 12,351,696 8,593,863 4,404,264 3,185,515

流动负债21,183,348 13,022,045 4,563,079 2,091,597 1,649,617

非流动负债6,532,673 967,211 644,033 644,628 40,770

少数股东权益-借/贷624,510 83,912 120,146 98,406 64,661

净资产/负债28,463,830 21,756,950 12,178,510 7,020,926 5,170,396

股本(资本及储备) 198 198 197 195 194

储备(资本及储备) 28,463,640 21,756,750 12,178,310 7,020,731 5,170,202

股东权益/亏损(合计) 28,463,834 21,756,946 12,178,507 7,020,926 5,170,396

无形资产(非流动资产) 3,779,976 572,981 268,713 370,314 391,994

物业、厂房及设备(非流动资

5,906,823 3,330,057 2,585,227 1,230,029 905,670

产)

附属公司权益(非流动资产) 0 0 0 0 0

联营公司权益 (非流动资

4,399,978 1,145,175 477,622 302,712 179

产)

其他投资(非流动资产) 4,343,602 4,126,878 494,872 86,180 136,651

应收账款(流动资产) 2,020,796 1,715,412 1,229,436 983,459 535,528

存货(流动资产) 0 0 0 5,483 1,701

现金及银行结存(流动资产) 12,612,140 10,408,257 6,043,696 3,067,928 2,948,757

应付帐款(流动负债) 2,244,114 1,380,464 696,511 244,647 117,062

银行贷款(流动负债) 7,369,350 5,298,947 202,322 0 292,184

非流动银行贷款(非流动负

0 0 0 0 0

债)

总资产56,804,365 35,830,114 17,505,765 9,855,557 6,925,444

总负债28,340,530 14,073,170 5,327,258 2,834,631 1,755,048

股份数目1,839,814,008 1,835,730,235 1,818,890,059 1,795,031,443 1,788,574,647 单位千千千千千

币种人民币人民币人民币人民币人民币

以06、07年为例分析：腾讯公司2007年末的资产总额为6,985,004千元。

其经营规模比较大，2007年末数比2006年末数4,650,572千元增加2，334，432

千元，增幅为5.02%。从负责总额来看，2007年末负责总额为1,709,561。 2007

年末数比2006年末数932,816千元增加776，745千元，增幅为83.3%。2007

年末所有者权益总额为5,275,433千元比2006年末3,717,756千元增加1，557，

677千元，增幅为41.9%。利润表

2011年年报2010年年

报

2009年年

报

2008年年

报

2007年年

报

营业额28,496,072 19,646,031 12,439,960 7,154,544 3,820,923

税项-1,874,238 -1,797,924 -819,120 -289,245 33,505

除税前盈利12,099,069 9,913,133 6,040,731 3,104,895 1,534,503

除税后盈利10,224,831 8,115,209 5,221,611 2,815,650 1,568,008

少数股东权益-21,748 -61,584 -65,965 -31,073 -1,988

股息0 0 639,264 554,604 257,803

股东应占盈利/(亏损) 10,203,083 8,053,625 5,155,646 2,784,577 1,566,020

除税及股息后盈利/(亏

损)

10,203,083 8,053,625 4,516,382 2,229,973 1,308,217

基本每股盈利(元) 561 443 286 155 88

摊薄每股盈利(元) 549 433 279 151 85

每股股息(元) 61 47 35 35 15

销售成本9,928,308 6,320,200 3,889,468 2,170,421 1,117,557

折旧1,207,732 669,860 405,876 264,360 147,326

销售及分销费用1,920,853 945,370 581,468 518,147 297,439

一般及行政费用5,283,154 2,836,226 2,026,347 1,332,207 840,113

利息费用/融资成本72,537 35,027 1,953 140,732 100,192

毛利18,567,764 13,325,831 8,550,492 4,984,123 2,703,366

经营盈利12,253,550 9,838,213 6,020,478 3,245,974 1,635,026

应占联营公司盈利/(亏

损)

-189,986 75,758 22,206 -347 -331

单位千千千千千

币种人民币人民币人民币人民币人民币

以06、07为例：2007年的主营业务利润率=1061161/3814391*100%=27.8% 2006年的主营业务利润率=767579/2792141*100%=27.4%

2007年比2006年提高了0.4个百分点，说明盈利能力又所提高。

2007年的成本费用利润率=1415600/4122497*100%=34.3%

2006年的成本费用利润率=1013556/1766865*100%=57.3%

2007年比2006年在成本控制方面的能力有大幅度的下降，每百元少创造23元的利润，主要是2007年由于汇兑亏损较为严重，增加了财务费用，造成了成本

的增加。

2007年营业增长率=(3814391-2792141)/2792141*100%=36%

该指标越大说明该公司的主营业务发展的越好，发展的前景越好，该指标越小，说明公司的提供的服务不对路，不能满足市场的需求，2007年腾讯的营业增长率伟36%，说明目前市场还有需求，但未来如果不能实现多元化经营，企业的发展前景不太明朗。

腾讯公司2007年净利润比2006年增长50%。从总的方面来看，经营情况良好。主营业务收入不断增长，2007年比2006年增长了36%。

主营业务成本比2007年增长了37%，高于主营业务收入的水平。

主营业务收支结构较稳定。

其他业务经营有所下降。2007年比2006年下降了21%。

销售费用呈增长趋势。2007年比2006年增长了1.4%，远远低于主营业务收入增长的速度，说明销售费用控制的较好。

管理费用呈增长趋势，2007年比2006年增长了37%，超过了主营业务收入的增长率，说明对管理费用的控制力度不够。

财务费用呈增长势头，2007年比2006年增长了116%，几乎超过了主营业务收入的增长率的二倍，属于严重失控。

对外投资较为成功，投资收益2010年比2009年增长了261%。

2007年营业外收支差额为-4036，营业外收支波动较大，对总利润有一定的影响。

(二)、盈利结构的分析

2006-2007年的利润总额构成表

企业的主营业务收入较为稳定，波动不大，由于主营业是企业利润的

主要来源，所以带来的盈利时间和能力可以持续一段时间，但仍需要

不断的扩展业务，或者增加主营业务在利润总额中的比重。

现金流量表

现金流量表

2011年年报2010年年报2009年年

报

2008年年

报

2007年年

报

经营业务所得之现金流入

净额

13,358,107 12,319,293 8,398,365 3,579,627 1,835,704 投资活动之现金流入净额-15,354,758 -12,014,997 -5,024,795 -2,514,533 -734,247 融资活动之现金流入净额4,373,024 4,112,146 -397,110 -869,940 78,809

现金及现金等价物增加2,376,373 4,416,442 2,976,460 195,154 1,180,266 会计年初之现金及现金等

价物

10,408,257 6,043,696 3,067,928 2,948,757 1,844,320 会计年终之现金及现金等

价物

12,612,140 10,408,257 6,043,696 3,067,928 2,948,757 外汇兑换率变动之影响-172,490 -51,881 -692 -75,983 -75,829 购置固定资产款项-4,046,246 -1,488,220 -788,824 -1,333,008 -566,781 单位千千千千千

币种人民币人民币人民币人民币人民币(三)、公司的综合指标（06、07年）

(四)

、短期偿债能力分析

（1）流动比率=流动资产/流动负债

分析结论：

尽管与2006年末时比例有所下降，但是短期偿债能力依然很强。

（2）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产—存货）/.流动负债

分析结论：

2007年末和2006年末的速动比率都超过了1，可知腾讯公司的短期偿债能力很强，但相对于2006年末，2007年末时的偿债能力有所下降。

小结：通过比较2006年末和2007年末流动资产和流动负债的关系，可以看出腾讯公司的资金流动性比较高，短期还债能力较高。

(五)、长期偿债能力分析

（1）资产负债率

腾讯公司2007年末资产负责率为24.47% ，2006年末资产负债率为20.05%，公司在2007年末时资产负债率增加了4.42%，主要是因为2007年期间向银行借款292，184千元，但是腾讯公司资产负债率总体任然处于较低水平，具体长期偿债能力如何还得比较历年数据，才能得出结论。

（2）产权比率

（3）净运用资产对长期负债比率

分析结论：

2007年末和2006年末的比例都很高，而且呈上升势头，说明企业的长期负债的偿债风险在逐步降低。

(六)、获利能力分析

（1）销售毛利率

销售毛利率＝（销售净收入－产品成本）/销售净收入×100％

2007年= （3,820,923-1,117,557）/3,820,923×100％=70.7%

2006年= （2,800,441-817,062）/2,800,441×100％=70.8%

销售毛利率指标主要考察公司产品在市场上竞争能力的强弱。从图表可以看出，腾讯06-07年的销售毛利率维持高位且近似相等，说明它在市场上的竞争力很稳定且相当强健，并且还有继续维持高水平的趋势

。

（2）营业利润率

营业利润率=营业利润/营业收入(商品销额)×100%

2007年=1,635,026/ 3,820,923×100％=42.7%

2006年=1,163,305/2,800,441×100％=41.5%

营业利润率是衡量公司经营效率的指标，它放映了在不考虑非营业成本的情

况下，公司管理者通过经营获取利润的能力。腾讯的营业利润率相对比较稳定，都在42%左右波动。反映中国联通销售额提供的营业利润非常稳定，企业盈利能力强劲。

（七）、资产获利能力分析

总资产收益率＝净利润÷平均资产总额(平均负债总额十平均所有者权益)×100% 2007年=1,568,008/（6,985,004/2）×100%=44.9%

2006年=1,063,800/（4,650,572/2）×100%=45.7%

总资产收益率集中体现了资产运用效率和资金利用效果间的关系。腾讯06年分别为44.9%，07年增长到45.7%，反映企业综合经营管理水平相对稳定，同时企业投入产出的水平较好，公司全部资产的总体营运效益较高。

（1）流动资产利润率

流动资产利润率＝净利润/〔（期初流动资产+期末流动资产）/2〕

2007年=1,568,008/〔（3,734,434+4,835,132）/2〕=36.6%

2006年=1,063,800/〔（2,703,366+3,734,434）/2〕=33.0% 流动资产利润率表明公司每占用一元流动资产平均获得多少元的营业利润，反映公司流动资产的实际盈利能力。腾讯在06年33.0%。07年的流动资产利润率在36.6%，说明公司在06，07年流动资产的实际盈利能力增强。

（2）固定资产利润率

固定资产利润率=全年利润总额/全年固定资产平均总值

2007年=1,534,503/2,149,872=71.4%

2006年=1,116,771/916,138=122%

固定资产利润率表明企业每占用一元固定资产平均能获得多少元的营业利

润。腾讯的固定资产利润率呈下降趋势，从06年的122%降至07年的71.4%,说明公司固定资产盈利能力下降,但是固定资产盈利能力还是很强。

资产收益率充分体现了投资者投入公司的自有资本获取净收益的能力，突出反映了投资与报酬的关系，是评价公司资本经营效益的核心指标。腾讯的该指标属于比较稳定的情况，说明在这2年内公司自有资产获取收益的能力和运营效益急速上升，对企业投资人、债权人的利益保证程度大大地提高了。

小结:企业获利能力的大小与管理人员的工作业绩，投资者的投资收益，债权人的债权安全，企业职工的工资水平乃至整个国家的财政收入等都息息相关，从总体上来看，腾讯的整体获利能力高且稳定，获利能力相当的强。

(八)、营运能力分析

（1）总资产周转次数

总资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均资产总额=主营业务收入-销售折让或折扣等/（资产总额年初数+资产总额年末数）/2

2800441/(3427122+4650572)/2=0.69(2006年)

3820923/(4650572+6985004)/2=0.65(2007年)

通过分析可以知道，07年比06年的周转次数有所下降，但下降的幅度非常小，总体上来讲企业的全部资产管理质量和利用效率还是比较好的。

（2）流动资产周转次数

流动资产周转次数＝主营业务收入/平均流动资产=主营业务收入/（流动资产总额的年初数+流动资产总额的年末数）/2

2800441/(2663627+3734434)/2=0.87(2006年)

3820923/(3734434+4835132)/2=0.89(2007年)

通过分析可以看出，07年的周转次数比06年的有略微增加，企业的使用资金的效率比较稳定。

（3）固定资产周转次数

固定资产周转率= 销售收入/ 平均固定资产净值=销售收入/（固定资产年初净值+固定资产年末净资）/2

2800441/(365047+549109)/2=6.12(2006年）

3820923/（549109+839256）/2=5.50(2007年)

一般来讲固定资产次数反映了一个企业对其拥有的固定资产的利用效率，次数越多，说明其利用的效率越高，由分析可知，07年的要比06年的少一些，07年的固定资产使用效率有所下降。

（4）存货周转次数

存货周转次数=销货成本/平均存货余额=销货成本/（期初存货+期末存货）/2 817062/(2647+2466)/2=159(2006年)

1117557/(2466+1701)/2=536(2007年)

由于腾讯不属于生产型企业，所以存货较少，可以忽略不计的，至于销货成本在其表中无法查找你，有待于进一步商议。

（5）应收帐款周转次数

应收账款周转率＝主营业务收入净额/应收账款平均余额=主营业务收入净额/(期初应收账款余额+期末应收账款余额)/2

2800441/（222754+399337）/2=9.0(2006年)

3820923/(399337+535528)/2=8.17（2007年）

由分析可得，07年的周转率比06年有所下降，企业的应收账款变现速度有所下降，有待于在应收账款这一方面将管理。

小结：综上所述，2007年的腾讯控股有限公司的总体资金营运能力有所下降，但是幅度并不大，企业的营运能力还是比较好的，在一些缺陷的地方加以合理调整，比如应收账款项目，继续保持稳定发展。

(九)．获现能力

通常用经营现金净流入与投资资本的比值来反映企业获取现金的能力。获现能力

指标弥补了根据损益表分析公司获利能力指标的不足，具有鲜明的客观性。主要包含以下指标：

1、销售现金比率：经营现金净流量／主营业务收入

2007年1,535,704/3,820,923=40.2%

2006年1,507,458/2,800,441=53.8%

该指标反映每元销售得到的现金多少，既可反映公司生产的商品在市场上的畅销程度，又从另一个侧面体现了公司管理层的经营能力。该指标的比率越大越好，类似于权责发生制下的主营业务利润率。而从以上信息，我们不难得出，腾讯在2006和2007两个年度内的销售现金比率都维持在40%以上，虽然2007年较2006年下降了13%，但是总体来说，比例仍然很高。这体现了腾讯的经营能力很高，高于一般的市场行情。

2、每股经营活动现金净流量：经营现金净流量／普通股股数

2007年1,535,704/1,779,906=86.3%

2006年1,507,458/1,764,337=85.5%

该指标反映公司最大分派现金股利的能力，公司分派的现金股利若超过该指标比值，说明需要借款分红，此时公司面临财务危机。因为腾讯在2006和2007两年分发的现金股利分别为210,211,000元和145,402,000元，因而我们可知腾讯分派的现金股利没有超过该指标比值，表明腾讯不需要借款分红，公司不存在面临财务危机的情况，腾讯的公司财务情况是安全稳健的。

3、全部资产现金回收率：经营现金净流量／全部资产

2007年1,535,704/6,985,004=22.0%

2006年1,507,458/4,650,572=32.4%

该指标说明公司全部资产产生现金的能力，该指标比值越大越好。通过与同业平均水平或历史同期水平比较，可评价上市公司获取现金能力的强弱和公司可持续发展的潜力。腾讯在2006和2007两年的全部资产现金回收率都在20%以上，虽然2007年较2006年下降了12%，但任然高于一般的企业，但是低于一些高新技术产业，因而腾讯应该重视此项指标，扭转下降趋势，以获得更多的利润，使腾讯发掘可持续发展的潜力。

四、盈利下降的主要原因及对策建议

腾讯2007年的净利润为1449108,2006年的净利润为960585，增长率为50.8%，表明公司2007年的经营业绩较好，市场竞争力较强；销售增长率指标反映的是相对的销售增减变动情况，与绝对量的销售额增长额相比，更能反映公司的发展情况，销售增长率是衡量公司经营状况和市场占有能力，预测公司经营业务拓展趋势的重要标志，也是公司扩张量和存量资本的重要前提，2007年营业增长率＝本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额=36.6% 说明企业的销售增长在不断上升，不过就总体而言，由于企业的经营业务过于单一，如果只着眼于企业的现在的业务而不加以扩展，着从长远来看，企业的发展前景不太明朗。

从以上的分析我们看到腾讯的产品主要集中表现为社会性产品，腾讯的核心优势也在于其固化的强关系，正是这样一种优势促进了腾讯的不断发展。我们也看到，由于社会环境和社会关系本身的特征，腾讯在不断成熟的过程中，面临的转型压力越来越大。由于QQ的成熟化，导致MSN、人人、旺旺等娱乐化的社会关系有可能兴起，但腾讯成熟化却准备不足，不仅面临成熟商业关系的微软等等强大的阻力，也面临来自其他社会网络服务商的细分市场竞争压力。这种背后的推动力量已经不能由QQ空间、QQ游戏、QQ通讯来解决问题了，这是一个根本问题，问题的核心就是：腾讯已经逐步脱离年轻化，正在走向成熟化，对于成熟化的社会关系腾讯尚准备不足。

由于QQ上的小集体逐步累积成为了巨大的社会网络，QQ已经形成一个社会，社会关系的各种特性在QQ上表现得非常明显，而社会关系的修复性、社会关系的一度性、社会关系的分类性可管理性、社会关系的层次性这些都是明显对腾讯有利的特性，腾讯非常可能利用这些特性来取得细分市场的成功。

随着中国互联网的成熟化，应用化是不可避免的趋势，社交网络的应用就是协作，对于腾讯来说，是不可避免要走“协作应用”这条道路的。对腾讯来说，在中国高速增长的经济环境下，拥有如此多竞争优势，紧紧围绕其固化的强关系社会关系，紧紧抓住达成协作这样一个核心，这样才有机会越走越远。