证券经纪业-营业部向何处去
时间：2021-11-17 15:42:10 来源：达达文档网 本文已影响 人 
短短10年问，我国证券业已具有相当规模。处于证券交易第一线的证券经纪营业部目前也已具有相当规模，经历了从飞速发展到调整中前进、从忽视风险到规范经营、从因循守IEl到积极创新的历程。
经纪业面临新挑战伴随着证券市场的发展而急剧膨胀起来的大量证券营业部，其行业内部竞争日益激烈，经纪业务已开始进入”微利时代”，证券营业部的经营环境正在发生着重大改变，正面临着信息技术快速发展、境外券商介入、监管制度变革等带来的新挑战。
专业证券经纪人的出现将对营业部的传统客户管理方式提出挑战。证券业务被认为是一项专业性很强的理财业务，专家理财与高素质的经纪人队伍是吸引投资者的关键。目前专业经纪人组建公司的趋向显露，营业部的传统客户管理方式受到了来自专业经纪人的挑战。
平上，国内大券商无法与境外大券商相提并论，这已成为共识。境内券商较境外券商可能更熟悉境内证券市场，但合资券商有可能与开放之初的合资企业一样，迅速在中国大陆茁壮成长。
证券营业部将面临佣金市场化的挑战。佣金是反映投资者固定投资成本的重要指标，其费率水平备受关注。目前我国实行的是”固定佣金制”，佣金标准不可随意降低或调整。但佣金市场化是全球证券业发展的一大趋势，美国已较早实现了佣金市场化，这也催生了网上证券经纪，这种经纪手段是传统交易方式下的6％左右；日本1 999年放弃佣金管制，
嘉信理财的网上交易才得以以低于传统收费97％ 的水平来开拓市场。另外，我国香港特区与台湾地区也将放弃佣金管制。相信，届时内地证券监管部门也将允许佣金自由化，券商可能在佣金上出现”价格战”。
混业经营向证券经纪业提出识，为证券经纪业的发展提供了基本保证。目前我国投资者队伍已达到5000万以上，全社会的证券投资意识正在普及和加强。但是，这一比例同我国1 3亿人口相比，还远远没有达到西方发达国家的相应程度，证券市场投资者队伍还具有很大的潜力。这为证券经纪业提供了难得的发展机遇。
— — 随着我国加入[找文章到☆大☆秘☆书☆网-一站在手，写作无忧！大=秘=书=网=站注：去掉中间符号在百度搜索第一个网站]WTO进程的加快，可以预见的是大量外资会进入我国证券市场，这中间有一些是国际金融机构和投资机构，有一些则是来自世界范围的机构投资者和个人投资者。他们也会在适当的条件下对我国证券市场进行直接投资．这将给证券经纪营业部带来发展良机。
一一网上交易．手机炒股等新技术和新手段对现在的证券经纪业既是挑战也是机遇。由于技术本身只是工具，而在我国当前的政策框架下，网上交易等技术手段必须同证券业务经营权结合才能产生效益。因此，证券经纪如
联合证券研究发展部 英定文 张弘 吴载德
术的进步，使证券经纪业突破了
地域、时空的障碍，不再完全依
赖于营业部的数量、规模与地域
分布．日益广泛地开展网上交易，
进而迫使证券经纪商对市场结
构、经营意识、管理与营销模式
实施重大变革。
加入WTO带来的挑战。证券
业是我国加入WTO后最先开放的
领域之一．可以预言．内地合资
券商．介入经纪业务是早晚的事。
在规模和业务开拓与风险管理水
来”金融超市”，金融机构届时将
涵盖多种金融业务，通过其内部
的协调和整合，可为客户提供全
面的、优质方便的、收费合理的金
融服务，这将大大突破目前证券
营业部只提供证券交易代理的职
能定位。这对目前的证券营业部
提出了新的、更高的素质要求。
证券经纪业的发展机遇
与重新定位
我国证券经纪业充满发展机遇：
一一日益普及的全民投资意
用各项新技术和手段，在更大范
围内吸引客户，充分利用信息资
源提高服务质量。
关于证券经纪业的重新定位，
笔者主要提出如下意见供探讨。
首先，证券营业部应成为证
券投资咨询中心。证券营业部应
收集有关证券公司投行业务的信
息。位于不同地区的证券营业部．
可以发挥其在当地的优势．收集
上市公司和拟上市公司在新股发
行、配股以及项目开展情况等方
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面的信息．形成一种具有较大覆
盖面的信息网．以提高公司整体
的信息收集与处理能力。
其次．证券营业部应成为客户
资产和理财顾问中心。对于国际上
的大型证券机构来说．资产管理业
务在公司所有业务中占有十分重要
的地位．随着公司知名度提升．委
托管理的资产数量会迅速增加。国
际上这种专业化理财的通行做法在
我国也将会得到认同。目前．由于
我国证券经营机构和咨询机构在专
业化理财水平和公信度方面还有待
提高．因此资产管理业务只是刚刚
起步。证券公司分布在各个地区的
营业部是公司接受外界客户资产委
托的主要部门．因此它们也自然成
为公司的客户资产管理和理财顾问
中心。从发展趋势来看．综合类证
券公司的营业部在这方面更具优势。
第三．证券营业部应成为证
券分销中心。证券营业部有自己
的客户资源．在为客户提供各种
服务的同时．也培育了自己的客
户队伍。这在将来一级市场逐步
规范化之后将充分体现其价值．
那就是向这些稳定的客户推销自
己推荐的上市公司和其他金融产
品．随着发行市场逐步走向规范
化．新股发行需要利用证券公司
的营业网点进行必要的路演和产
品分销．这样证券营业部在二级
市场经纪代理的同时也在直接参
与投行业务。将来市场进一步发
展．这些网点还可以为公司推出
新的金融工具提供出售柜台。这
就类似国际上流行的金融零售和
金融超市模式。
相关政策建议
面对国内外经济环境的变化。
根据我国证券市场的特点。笔者对
证券营业部的发展提出以下建议：
一一逐步改革证券营业部设
立的主管部门审批制度。在法律
的框架下，企业设立相关的营业
网点应该是市场经济环境下的企
业自身行为．应由企业自行决策。
政府的作用应该是制定相应的规
范和标准、加强对证券公司所建
立证券经纪营业部的监督与检查．
而不是具体审批。
一一积极鼓励商业银行同证
券经纪公司合作。我国为数不多
的几家商业银行在全国各地具有
大量的经营网点．这些网点不仅
覆盖了城市的所有区域，而且也
分布于广大农村．它们已经成为
主导我国金融体系的动脉。另一
方面 从金融业的长远发展来看．
金融业混业经营是大势所趋。但
是．在我国商业银行当前的体制
状况下．产权不清、责任不明以及
落后的管理方式．容易产生混业
经营中的业务混乱现象．也给监
管带来很大不便。因此，从提高金
融业服务效率角度考虑，加强商
业银行和证券经纪公司的合作．
应该是过渡期的重要政策手段。
证券公司可以利用商业银行的现
有网点．合作开展”代理开户、银
证转账、资金托管 代理清算 行
情显示、代理下单、咨询服务”等
业务．并逐步向广大农村地区推
广服务范围．提供各种投资远程
服务。
— — 规范企业竞争行为，逐步
实现佣金率市场化。当前．在证券
交易中虽采取交易所规定统一佣金
率的做法。但是一些营业部出于自
身利益的考虑，为了吸引客户而采
取佣金返还的方式．变相降低佣金
率。据调查．这一现象在营业部中
具有相当的普遍性．这不仅助长了
不规范竞争风气，而且在返还过程
中也滋生一些腐败现象。但从市场
经济的基本原则以及我国即将加入
WTO的背景来看．由企业自己决定
佣金率是发展的必然趋势。政府从
维护市场竞争秩序角度考虑．可以
通过计算行业平均利润的方法规定
一个佣金率的最低数(相当于行业
平均成本的概念)．由企业根据自
身的效益向上浮动．这样既体现
了市场竞争的原则．又维护了行
业的竞争秩序．从而达到有效管
理的目的。
一一减少政府直接干预，加
强行业自律。目前．网上交易、证
券经纪人制度、新交易品种等出
现都会对市场产生较大的影响。
在这种情况下．政府的作用是制
定相应的行政法规对相关问题加
以规范．证券经纪业的管理应主
要通过行业自律实现。
对网上交易．应尽快完善与
《网上证券委托暂行管理办法》相
应的法律．法规．完善各种技术和
制度规范 保证网上交易安全．防
止密码被盗、交易指定被篡改以及
交易对账不清等问题发生；加强监
管，建立与网上交易相配套的监管
体系；拆除行业壁垒，逐步放宽对
IT背景的证券网站的证券经纪业务
限制；降低网上交易成本；提高我
国证券市场网络化水平：提高网上
交易安全性和网络运行便捷性；大
力普及电脑与网络知识，让更多的
投资者参与网上交易。
一一规范证券经纪人制度。
并建立相应的行业自律组织。规
范证券经纪人制度的当务之急是
建立证券经纪人行业协会，在协
会的统一协调与组织下．建立证
券经纪人资格认定制度．明确证
券经纪人的法律地位．在行业自
律管理的基础上加强对证券经纪
人的培育和行为规范及监管。
与国际证券市场发展较为成
熟的国家相比．我国证券市场还
刚刚起步．证券经纪业务作为证
券市场的重要组成部分也正由探
索向规范化发展。相信随着我国
经济的持续发展．证券经纪业务
一定会在市场快速发展中逐步走
向成熟与规范．促使证券市场在
社会主义市场经济建设中发挥更
大作用。
(本文由中国证券业协会推荐)
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