中国企业赴埃及投资环境与对策分析

摘 要：近年来，随着中国政府出台一系列鼓励“走出去”的政策措施，中国企业“走出去”的步伐不断加快。埃及是中国在非洲投资的一大目的地，但两国在政治、经济和社会制度上都存在着很大差异，加之自2011年年初，埃及爆发剧烈政局动荡，政治危机加剧，中国企业赴埃及投资更是面临严峻风险。运用PEST分析法对埃及投资环境中的有利与不利因素进行细致分析，以为中国企业赴埃投资提出防范各项风险特别是政治风险的可行性对策。

关键词：埃及；投资环境；PEST分析法；对策

中图分类号：F74 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）16-0280-04

党的十八大报告把实施“走出去”战略作为全面提高开放型经济水平的重要内容，明确指出“加快走出去步伐，增强企业国际化经营能力，培育一批世界水平的跨国公司”，为在更广领域里、更高水平上“走出去”指明方向。

埃及凭借其地理、政局、政策等方面所拥有其他非洲国家难以比拟的优势，已成为中国在中东及北非地区贸易与投资的重点国家，中国对埃投资在能源、基础设施等领域都有新的突破，如埃及商业发展协会主席哈桑·马利克2012年8月29日表示，未来三年，中国在埃及的投资额预计将从目前的5亿美元增加到20亿美元，将会涵盖物流、通讯、交通运输和基础设施等领域。

但中国企业在对埃投资的过程中也面临着一些不容忽视的风险。自2011年年初，埃及爆发剧烈政局动荡，全球主要信用评级机构标准普尔公司更是于2012年12月24日宣布，将其长期主权信用评级由B下调至B-，评级展望维持“负面”。随着埃及政治危机的加剧，中国企业赴埃及投资政治风险不断增加。因此，借用相关分析工具对埃及投资环境进行综合、全面分析至关重要。

一、中国企业赴埃及投资现状

自20世纪90年代中期，埃及吸引外国直接投资的速度加快。2004年以来，埃及政府将吸引外资列为新经济政策的重要内容，改善投资环境的效果非常显著，外资投入逐年增长，2008/2009年埃及吸引外资132亿美元，是北非地区吸引外资最多的国家，在非洲地区仅次于南非。在国际金融危机影响之下，其后几年吸引外资有所下降，2009/2010财年埃及吸收外国直接投资总额110亿美元。2009/2010财年，外国直接投资占埃及总投资额15%，2010/2011财年，受政局动荡影响，埃及外资净流入量大幅下降，约为22亿美元，较前一财年下降约68%。目前，埃及FDI主要来源包括美国、欧盟、海湾阿拉伯国家等，其中阿拉伯国家投资占13%，主要集中在石油、天然气、服务、制造、纺织等领域。联合国报告称，埃及吸引外资水平北非排名第一，非洲排名第二，阿拉伯国家排名第三。

随着埃及投资环境的改善，中国企业和机构对埃及的投资兴趣日益浓厚。2005—2009年间，中国对埃及的投资迅猛增长，年均增长率超过30%。据埃及投资部统计，在2008-2009财政年度，中国在埃及的投资规模位居首位。据中国商务部统计，2010年中国对埃及直接投资额为5 022.6万美元，2011年为8 278万美元，其中非金融类直接投资额为6 645万美元。截至2011年末，中国对埃及非金融类直接投资4.03亿美元，已成为埃及重要的投资来源国和第三大贸易伙伴。

中国企业在埃及投资的领域主要集中于纺织、服装业、箱包、文具和塑料制品加工等行业，以及一些基础设施和重大项目的投资和合作，包括承揽集装箱的码头、水泥的生产线，还包括大型的国际会议中心、远程教育系统等，为当地的基础设施投资做出巨大贡献。中国还在埃及的苏伊士运河专门建立苏伊士经贸合作区，在这个区内有30多家中国企业进行海外集群式的投资和发展。

此外，中埃工程承包合作发展势头良好，合作领域不断拓宽，规模不断扩大，中埃承包工程合作前景广阔。据中国商务部统计，2010年中国企业在埃及新签承包工程和劳务合作合同27份，合同金额5.74亿美元，其中劳务合作合同额4万美元；完成营业额11.71亿美元，其中承包工程营业额11.69亿美元，劳务合作营业额124万美元；年末在埃及劳务人数2 200余人。2011年中国公司在埃及完成承包工程营业额1.2亿美元，累计派出劳务人员1 361人。天津水泥设计院、中国港湾工程总公司、中建总公司、华为、中兴等在埃及水泥、港口建设、运河疏浚、基础设施建设、电讯等领域进行双赢合作。2012年，多家中国企业投资项目相继取得进展，其中包括中东地区最大的海上石油钻井平台“海洋一号”在苏伊士湾正式开钻；总投资达6亿美元的巨石玻璃纤维项目稳步推进；总投资4 200万美元的吉利轿车生产线项目等顺利实施。

2012年8月，埃及总统穆尔西访华期间表示，将积极推动双边经贸往来，拓展在基础设施建设、农业、科技、卫生、交通、能源、金融、旅游、通讯、环境等领域的合作，稳步推进苏伊士经贸合作区等项目建设。因此，中国企业在埃及投资将面临巨大机遇，但也面临政治、法律等方面的挑战。因此，中国企业需未雨绸缪，综合、全面、深入分析埃及投资环境，以开创赴埃投资新局面。

二、中国企业赴埃及投资环境的PEST分析

所谓PEST分析法，是指从政治（Politics）、经济（Economy）、社会（Society）和技术（Technology）等方面对一国的投资环境作出综合分析。

（一）中国企业赴埃投资的政治法律环境

1.政治法律环境的有利因素分析。（1）设立专门投资管理机构提高办事效率。2004年7月以来，埃及投资部一直是埃及投资管理的主要部门，主要负责监管投资政策、在有关投资部门和机构之间进行协调和联络，为投资者提供争端解决服务，并负责执行政府有关投资环境改善、外国直接投资促进的相关政策。埃及投资总局（GAFI）是一个重要的促进投资以及为外国和国内投资者提供援助的政府机构，并已从传统管理架构逐步转变为专门的投资促进机构，成为埃及唯一的投资“一站式服务机构”。该总局统管外资项目和自由区，具体负责制定和修改投资法，改善外资环境，外资项目的审批、管理和咨询服务，对外宣传等。旨在简化创办企业的程序、推介不同领域的投资机会、解决投资者的问题，为现有和有可能的投资者提供更全面、更专业的服务。（2）投资法规逐步完善，引资政策较为优惠。近年来，埃及政府大力实施经济改革，努力吸引外资，先后颁布《投资法》、《投资保障和鼓励法》和《经济特区法》，逐步完善法律法规；同时推出一系列包括政府层面、行业层面和基于地区的外资投资优惠和激励政策。（3）良好的国际关系。中东和非洲是发展中国家相对集中的地区，也是动乱频发的地区。但埃及努力创造和平发展环境，如和以色列保持正常关系，巩固同美国的特殊战略关系，加强同欧盟、俄罗斯、中国、印度等大国的全方位合作，积极参与阿拉伯和非洲事务，努力建立起有利于自我发展的国际环境。（4）私有化改革带来诸多投资机会。2004年以来，埃及一直大力实施私有化改革，推动工业现代化，推动众多各行业都具有投资潜力，特别是电信、石油、旅游、纺织等领域潜力最大。

2.政治法律环境的不利因素分析。（1）近期政局动荡严重。2011年1月底，埃及发生三十多年来最大规模反政府示威游行；2月时任总统穆巴拉克被迫辞职，武装部队最高委员会接管权力，着手修改宪法、解散议会和总统选举等，埃及社会秩序逐步恢复正常，局势总体趋缓；6月，经公投选出的总统穆尔西上任。历经一场变革、两轮选举、数月动荡、万人示威的埃及时隔31年，终于迎来新总统，终结长达60年的军人专权。但穆尔西上任后未能改变埃及现状，据民调显示，埃及民众在其上任百日之际已开始对其感到不满，半数以上埃及居民感到失望。穆尔西当选总统、穆兄会得势和公投通过存在争议的新宪法后，埃及政局一直处于动荡之中，部分民众和各反对党要求取消新宪法、组成具有广泛代表性的拯救政府、改善经济与民生、恢复秩序与安全、反对国家“穆兄会”化，甚至要求总统下台的呼声不断。2013年1月25日，埃及“1·25革命”两周年纪念日时，首都开罗和部分省市的流血冲突持续不断，局势严重升级，伤亡人数不断攀升。暴力冲突激烈的塞得港、苏伊士、伊斯梅利亚省被宣布实施为期30天的紧急状态。“1·25革命”两周年纪念日只是引发新一轮抗议和暴力活动的导火索，实质上是埃及各种社会矛盾的再度总爆发。局势是否能够最终得到控制，仍是摆在穆尔西总统和埃及政府面前亟待解决的难题。（2）政策变动性较大，政府行政效率较低。埃政府部门政策变化较大，政策执行力较低，政策出台往往比较突然，部分政策调整会影响外国在埃企业的经营。与此同时，埃及相关政府部门间的协调能力较差，办事效率较低，这也对外国企业在埃及的投资有较大影响。（3）严格的用工限制。埃及法律对于外国公司雇佣当地员工有强制性比例要求。埃及159号《公司法》规定公司雇员中埃及人的比例不得低于90%，埃及雇员工资不得少于工资总额的80%；埃及专业和管理人员不得少于该类雇员总数的75%，工资不得少于该类员工工资总额的70%。根据埃及劳动法，企业包括外资企业用工应遵守外籍员工与本地员工1∶10的比例，特殊豁免需要获得劳动部长审批。因此，除高新技术企业外，一般企业均较难获得劳工长期签证，增加企业进入埃及的难度。（4）法律对投资形式和领域存在限制。埃及政府规定外商只能以合资的形式成立建筑公司，且外资股权不得超过49%，非埃及员工在公司里的比例不得超过10%；在埃及开办超市和连锁经营要经过特别委员会审批通过；只允许埃及人注册从事投标业务的商业代理，外国人不可注册从事；不允许外国投资者进入棉花种植业。在计算机服务领域可以允许有大量外资的存在，前提是埃及通信与信息技术部认定该服务是某个大型商业模块不可分割的一部分，同时该服务也能使埃及本国获益。与计算机相关的产业中，埃及规定，60%的高级管理人员必须是埃及人，同时需有三年的相关工作经验。

（二）中国企业赴埃投资的经济环境

1.经济环境的有利因素分析。（1）丰富的自然资源。埃及自然资源丰富，主要有石油、天然气、磷酸盐、铁等。如2012年6月，埃及政府估计石油储量为45亿桶，而美国能源情报署估计为37亿桶，世界排名第二十六位或二七位；2011年底，埃及已探明天然气储量78万亿立方英尺（约2.19万亿立方米），位列非洲第三；盛产棉花、小麦、水稻、柑橘等农产品。（2）独特的区位优势。埃及地处中东地区中心，紧邻阿拉伯、非洲和欧洲市场，并拥有世界贸易黄金航道苏伊士运河。埃及还与欧盟、美国、阿拉伯国家和非洲国家签署多个自由贸易协定，对中东、非洲市场具有一定的辐射力，也是进入欧洲市场的重要枢纽。（3）对外贸易持续发展。近年，埃及对外贸易持续发展，经济开放度进一步增强，如2005—2008年进出口贸易年均增速分别达34.57%和33.29%，受2009年世界经济危机和经济危机影响，2008—2011年虽回落至7.57%和6.08%，但仍高于同期世界平均水平。2011/2012财年，埃及外贸总额达856亿美元，同比增长5.6%，其中，出口269.75亿美元，基本持平，进口586.7亿美元，同比增长8.4%。（4）双边经贸互补性强。近年，中埃经贸合作取得丰硕成果，双方经贸关系不断深化，埃及成为中国在非洲的第五大贸易伙伴。驻埃及使馆经商参处数据显示：2005—2008年，双边贸易额年均增速超过30%；2009年受金融危机影响，双边贸易出现负增长，但2010年即呈恢复性增长态势，双边贸易总额达69.6亿美元，同比增加18.8%；2011年双边贸易总额为87.9亿美元，同比上升26.3%；2012年双边贸易总额达95亿美元，再创新高。在中埃贸易中，中国保持持续顺差，顺差额有扩大趋势。中国向埃及主要出口商品包括机械器具、电器设备、针织或钩编的服装及衣着附件、车辆及其零件、船舶及浮动结构体、钢铁制品、塑料及其制品、化学纤维长丝、有机化学品、化学纤维短纤等；自埃及主要进口品包括矿物燃料、泥土及石料、棉花、塑料及其制品、无机化学品、铜及其制品、其他植物纺织纤维等。中埃苏伊士经贸合作区是中国政府批准的国家级境外经贸合作区，是中国对外投资合作的新模式。合作区运行三年来，渐已形成独具特色的模式与特点，在基础设施建设、招商引资、带动中埃双方经济与社会发展方面取得初步成效。（5）广阔的市场潜力。2012年，埃及拥有8 395.8万人口，预计2020年达9 481万，2015年将超过亿人大关，达1.009亿，2050年将达1.2345亿；近年，埃及人均GDP的持续增长，如由2001年1 317美元增至2012年2 883亿美元，表明埃及国内具有巨大市场潜力，如埃及居民消费率由2005年71.6%升至2010年80.6%，2010/2011财年埃及消费品进口就达122.7亿美元，汽车、收集等耐用消费品成为消费的热点。

2.经济环境的不利因素分析。（1）埃镑贬值引发货币危机。2013年初，埃及货币埃镑大幅贬值并引发货币危机，使本已形势严峻的埃及经济面临更多的困难。2012年底，为节省外汇储备，埃及央行施行新的外汇管理政策，开始通过拍卖美元的方式来控制市场美元的供应量，触发埃镑大幅贬值，导致货币危机出现，如2012年12月31日，美元兑埃镑为1∶6.061，到2013年4月5日2013年升值为1∶8.8417，埃镑贬值高达45.9%；同期人民币兑埃镑分别为1∶0.9606和1∶1.1021，人民币升值达14.75%，此虽然有利于降低中企赴埃投资成本，提升埃及出口竞争力，但会给中企带来巨大的会计风险和经济风险。从目前形势看，埃及货币危机仍将持续一段时期，埃镑贬值所带来的负面影响将会进一步凸显，包括贸易逆差进一步扩大，政府财政赤字增加，加剧通货膨胀危险等，这些问题都将给本已十分严峻的埃及经济带来更大的挑战。（2）经济复苏缓慢，失业率、财政赤字、通胀率攀升。前总统穆巴拉克政权倒台以来，持续政局动荡和社会动乱给埃及经济造成重创，如GDP增速2007/2008财年的2007/2008财年7.2%降至2010/2011财年1.89%，2011/2012财年将仅介于1.8%～2%之间，而2012年第三季度GDP增长为2.6%，比第二季度的3.3%下降21%，预示埃及的经济发展前景仍不容乐观，如大公国际预计2013财年，埃及将实现3.0%的低速增长，2013财年后平均增长率为4.5%，低于2004年经济改革以来平均5.7%的水平。受制于经济发展前景黯淡，埃及失业率急剧攀升，并可能恶化，如自2007/2008财年至2010—2011财年，埃及失业率一直维持在9%左右的高水平，而受政局动汤影响，2011/2012财年升至13.5%，其中青年以及大学应届生的失业率高达30%，2013年更可能增至24%。虽然埃及政府表示力争2013年将失业率降至9.5%，在2022年降至6%，但前景堪忧。因为根据测算，埃及经济要保持7%的增速，才能避免失业状况进一步恶化。近年，埃及财政赤字不断扩大，占GDP比重由2007/2008财年6.8%升至2011/2012财年11.3%，随着经济放缓带来的税收减少和经济刺激政策带来的财政支出增加，近期埃及财政压力将进一步加大，赤字水平将进一步恶化。更为严重的是，未来埃及经济很可能陷入“滞涨”——低经济增速伴随高通胀，如2008/2009财年至2010/2011财年，埃及城镇CPI均维持在10%以上高位；虽然2012年7月已回落至6.4%，创6年来最低，但10月份又升至6.7%。高通胀带来高融资成本，降低企业投资意愿，如2011年11月，埃及将隔夜存款利率、贷款利率和贴现率分别调整为9.25%、10.25%和9.5%后至今维持不变；固定资产投资已由2009/2010财年2 318.3亿埃镑降至2010/11财年2 290.7亿埃镑。（3）外债风险持续加大。埃及对外贸易持续逆差，且呈现加大趋势，如埃及中央统计局数据显示，截至2012年底，埃及贸易赤字为2 153亿埃磅，比2011年急剧增长约28.8%，约占GDP的11%；埃及外汇储备急剧减少，到2012年底外汇储备已减至150亿美元的“最低临界水平”，比2010年底360亿美元减少58%。埃及外债规模不断增加，如由2008/2009财年315.3亿美元增至2010/2011财年349.1亿美元，超过外汇储备83.5亿美元，2012年9月降至334 亿美元，但此主要是美元相对贬值所致。综合而言，埃及外债规模不容小觑。（4）严格的外汇管制。从2003年上半年开始，埃及对出口企业实施强制结售汇制度。旅行社和宾馆等可直接向游客收取外汇，而不必事先将美元兑换成埃镑后进行结算；出口商、旅游收汇单位等必须将外汇收入的75%卖给银行。因此，在现行外汇管理体制下，在埃投资项目，进口原材料所需用汇和企业利润的汇回存在较大的困难。

（三）S——社会环境

1.人口规模不断扩大。目前，埃及是中东北非地区人口最多的国家，其中主要是阿拉伯人。截至2012年，埃及人口8 395.8万，预计2020年达9 481万，2015年将达1.009亿，2050年将达1.2345亿约有96%的人口密集在尼罗河谷和三角洲地区。

2.教育和医疗较为发达。埃及实行普及小学义务教育制，全国共有基础教育学校42 184所，大学34所。大学高等教育平均入学率达32%。2007年，政府为发展教育制定一系列严格的政策，提高技术教育与职业教育的水平，同时重视非传统教育模式，例如开放式教育，利用信息技术，使那些没有机会接受正规教育和远程教育的人提供受教育的机会，并颁布《2007—2012年大学前教育改革战略计划》。

据世界卫生组织统计，在过去的十年中，埃及在发展更好的医疗服务方面取得长足进展，其中最突出的是美国与埃及卫生部合作的、旨在提高收集信息的方法和培训管理人员的20/20计划（2007—2012年）。该计划是美国国际开发署（USAID）的旗舰项目，旨在加强世界各地的医疗保健系统，帮助培养新的医疗专业人员，并为医疗培训设施聘用新教师。该项目使得埃及医疗条件大幅提升。

3.劳工生产率较低。虽然埃及劳动力资源十分充裕，平均工资水平较低，但埃及劳工生产效率较低，且埃及劳动法严格限制加班，且埃及工人技术化程度较低，接受新技术较慢，管理难度较大。因此，埃及劳动成本与中国发达地区基本持平。

（四）T——技术环境

穆巴拉克执政时期，埃科研开支仅占国家预算的1.2%，占GDP不足0.5%，导致许多科学家因收入过低或研究项目资金严重不足而移民海外，科研人才流失严重。目前，新政府表示埃及将把科学研究放在很重要的位置，拟加强对医疗、通信、国土安全等领域科学研究的政策和经济支持。此外，为保护科研创新，激发创新动力，埃及颁布一系列法律法规以加强知识产权保护，如《专利和工业设计法》、《商标法》、《版权法》、《知识产权保护法》及《知识产权保护条例》。

综上所述，埃及投资环境在政治、经济、社会和技术等方面都存在着吸引中方投资的有利和不利因素。具体而言，有利因素主要包括：专门的投资管理机构提高办事效率，良好的引资政策与国际关系，丰富的自然资源及独特的区位优势，与中国长期友好的经贸往来关系，广阔的市场潜力和健全的知识产权保护法规等；不利因素主要包括：政局动荡、政策变动性较大，政府行政效率较低，用工及投资形式领域限制严格，经济复苏缓慢，外汇管理严格，劳工生产率较低以及工人技术化程度低等。特别须指出，埃及局势虽时有动荡，但经济社会发展前景总体应乐观。我方企业应客观全面看待埃及的投资环境，经过深思熟虑之后做出赴埃投资的决定，争取在发展中寻找和抓住机遇。

三、中国企业赴埃投资的风险防范之策

前述分析表明，中企赴埃及投资机遇与挑战并存，中企需采取措施，把握机遇、应对挑战，稳步推动赴埃投资，切实提高投资安全与效益。

（一）完善投资保险机制

对于因埃及的政局动荡以及埃及法律对用工、投资领域、投资方式的限制而引起的风险，企业自身无从规避，这就需要国家通过建立与完善对外投资保险机制来最大程度上减少企业的损失，保障企业的利益。

（二）推动中埃货币互换和人民币双边结算

目前，埃及汇率波动较大，不利于企业赴埃投资和跨国经营。因此，中国政府应积极推动中埃货币互换、双边人民币结算等方式，降低汇率风险。

（三）通过相关机构及时提供重要信息

应积极通过中国驻埃及大使馆经商参处随时了解埃及投资环境的变化，及时向广大赴埃投资企业发出信号，以保障我方企业的利益；各行业协会也应主动为赴埃投资企业提供有用咨询，帮助建立有意赴埃企业和在埃投资企业之间的沟通和联系，方便赴埃投资企业作出科学决策。

（四）加强行业管理，鼓励“抱团走出去”

各行业协会应加强对本行业的管理，强化本行业企业之间的协作，鼓励同行业的企业通过“抱团走出去”共同赴埃投资，即实施集群式对外投资战略，以增加我方企业对埃及投资风险的抵御能力。

（五）投资企业应做好充分的市场调查，进行有针对性的投资

中国企业在作出赴埃投资的决策前，应本着实事求是的态度，密切注意埃及政局动态和经济改革变化，对投资项目进行详细的调研、充分的论证和科学的评估，并善于发现、降低、控制和管理投资风险。

（六）投资企业科学选择投资导向，注重互利双赢

埃及政府支持出口企业，所以中国企业在埃及可投资兴办出口导向型加工企业，尽量扩大出口，积极开拓埃及周边国家市场；投资项目的起点最好相对高一些，一旦决定投资，其生产设备、研发水平、管理水平均应保证处于国内中上游水平；可选择通过已在埃及投资的企业，在已形成工业网的地区投资，比如苏伊士经贸合作区，以尽量抵御开拓市场带来的风险。

（七）推动本土化经营，但须慎重选择合作伙伴

目前，埃及政治风险较大，企业可采取本土化经营，如建立合资企业、合作企业，充分发挥合资方在抵御政治风险中的作用；但中国企业要慎重选择合作伙伴，如虽然埃及鼓励中小企业的发展，中小型和个体公司所占比例较大，但其资信参差不齐，带来的经营风险也不确定。因此，在进入埃及市场前，应做好可行性研究，选择信誉过硬的合作伙伴，确保顺利建厂投产，避免造成损失。

（八）注重员工教育和培训

鉴于埃及工人的劳动生产率和技术化程度较低，企业在投资经营的过程中应注意对员工的培训，以提高其生产效率和技术水平，以为企业获取更多利润。

另外，由于当下埃及政局时有动荡，投资活动政治风险较大，企业在做好必要防范措施的同时，还应加强对员工安全知识的教育，保障企业人员的安全。

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[责任编辑 陈 鹤]