数字货币对现有经济金融体系的影响
时间：2021-04-02 07:52:30 来源：达达文档网 本文已影响 人 
摘 要货币是人们日常生活中必不可少的东西，有了货币我们才能换取到能满足我们生存发展需要的各种商品和劳务。伴随着人类社会的进步，货币也以不同形式的演化发展着，从商品货币到金属货币再到信用货币，货币朝着更能满足人们需要的方向改变着形态。如今，随着计算机和网络技术的飞速发展，我们仿佛看到了货币的第四种形态正在兴起，也就是我们所说的数字货币。作为一种新的货币形态，数字货币的出现必然对基于原有信用货币建立提来的经济金融理论及应用体系产生一系列的影响，个中影响是好是坏，是大是小，还需要我们进行具体的分析讨论。
关键词數字货币；经济理论；经济体系
一、引言
数字货币（digital currency）作为货币发展过程中的一种新的形态，近些年来无论是个人，金融投资机构还是各国政府和中央银行都开始关注数字货币这一新事物。中国人民银行于2014 年和2016年分别成立了法定数字货币研究小组和中国数字货币研究所，一系列行动显示出我国对数字货币研究的高度重视和发行数字货币的决心。可以说数字货币终将替代传统货币将是一个必然趋势。
什么是数字货币？目前学术界对数字货币的概念还没有一个公认的标准化定义，一般来说，数字货币指的是依托互联网技术和密码技术，以一种纯数字化的形式而存在的货币。根据发行主体的不同，可以将数字货币分为央行发行的数字货币和私人发行的数字货币。数字货币由央行来发行，也就是国家认可的法定货币的另一种存在形式，其发行目标如果仅仅作为对现有纸币和铸币的替代币，就不会对现有的货币政策或商业银行产生多少冲击，目前的电子货币在一定程度上就可以看作是承担这种功能的数字货币。如果货币由私人来发行， 则可以称为虚拟货币，其中最为著名的是比特币（bitcoin）。
David chuam在1982年最早提出了数字货币理论，也就是所谓的E-cash电子货币系统。这一系统与传统银行的三方支付系统相似，银行作为中心，记录货币在个人与商家间的转移。中本聪在2008年提出比特币的概念，比特币的革命性变化在于采用了一种点对点技术，交易不再需要传统意义上的具有信用的第三方机构来充当中间人，而可以直接实现两方模式。从三方到两方的简化是因为有了区块链（blockchain）技术，简单来说，区块链技术创造了一个去中心化的共享总账，就是说网络上的每个人都能得到一份相同的账本，上面记录所有交易信息，并且账簿上的信息是很难篡改的，每个人的交易信息也是完全匿名，安全性有很大的保证。
通过对现有研究的总结归纳，数字货币的主要特点包括匿名性、不可伪造性、安全性、可传递性、可追踪性、可分性、可编程性等等。这一系列的优点使得数字货币对现有货币形式的替代性更为强烈。然而，基于传统货币而设计的各种机制在数字货币出现后将面临一系列影响，下文将对一些具体部门收到的影响冲击进行分析。
二、文献综述
以往针对数字货币产生的影响的研究主要分为如下几个方面。
在数字货币对中央银行及货币政策的影响问题上，（温信祥，2016）认为，数字货币中电子货币的发展不利于数量型调控但是有利于价格型工具。央行通过货币政策调节经济的路径是通过改变基础货币的数量来影响利率，利率作用于投资，而投资又影响了国民产出。数字货币导致了对货币供给和供给影响的无规律，无规律的需求供给变动自然也导致了通过影响基础货币供给量来调控经济的政策效果的不稳定。相反，数字货币使得投资者对利率的敏感程度大大提高，也就增强了价格工具的效果。（刘瑾，2018）也持有相同观点，认为当把区块链技术运用到数字货币中，这样的由央行发行的数字货币同样有利于价格型政策工具。因为以往通过对M2的管控来调节经济的效果不准确，利率政策与市场链接更为紧密，管控会更精准。数字货币可以反馈给央行全面及时的市场信息，所以利率工具效果更好。（杜小玲，2018）观点相反，认为人们会将用于消费和投资之外的剩余数字货币存进银行，商业银行将准备金按时存入央行，所以准备金数量上升，有利于法定存款准备金这一政策。
考虑到数字货币对其他金融机构的影响。（赵国栋，2017）讨论了数字货币对第三方平台的影响，认为数字货币的交易不需要第三方充当信用中介，可以减少第三方平台产生的运行成本，并且在只有买卖双方的交易中，货币流通所需要的转账成本也被节省了。可编程性还可以在数字货币中写入交易命令这样可以自动执行约定好的交易，就约束了交易过程中的机会主义行为，削弱了风险，第三方提供的担保服务也就不再必要。（刘剑雄，2018）提到，数字货币还会对税收产生影响，以比特币为例，匿名交易使得个人或企业交易记录无处可查，逃税行为将受到激励，非法交易会受到鼓励。（孙妮，2017）指出，中央银行采用数字货币后，商业银行收到的影响也是多方面的，原来用于存储纸币的仓库、保险箱都可以用于他用，而保存数字货币的数据库则需要建立起来；大量的相关从业人也可能逐渐被智能设备替代。
三、传统货币与数字货币
要分析数字货币的出现会对现有的经济金融体系产生什么样的效果，我们首先要认识到，当前的体系都是建立在现有的传统信用货币基础之上，是为了满足信用货币的诸多特点而建立起来的一系列配套的法律法规、制度、工具设备、理论观点、从业人员等等。当数字货币的出现，必然会因为它与传统货币的异同性而与现有体系产生适应或冲突，所以两种货币形式的异同也是导致对当前体系不同影响的根本原因，有必要先进行讨论。
我们这里提到的货币，一般是指流通中的现金，以及银行活期存款还有准货币。它们主要是以纸币的形式存在着，也以一定数额的形式存在于你的银行账户上，当然，你账户上的每个数字都在银行里有相应的纸币与之对应。中央银行作为货币的发行者，享有大量的信息，银行账簿上记录的你的每一笔交易，都会上传到账簿中心进行保存，不管是企业还是个人，他们的交易行为都有一个中间人的存在。这种三方支付模型作为传统模式一直存在着，直到数字货币概念的提出。去中心化，就是改变原有的三方模式，只留下买卖双方，而你们的交易记录则不再由中间人管理，而是上传到没有中心的共享总账中，这个技术被称为区块链。区块链中的块就是记录交易信息的账簿，每隔一定时间就会更新一次，新的块上会添加两个块间隔时间内的交易信息，矿工通过POW（工作证明）的形式来争夺更新一个块的权利，就是通过计算机解决一个高难度数学问题，俗称“挖矿”。成功的人就拥有了更新权利，并且获得一定数量的比特币的报酬，还可以获得交易成本。由于获得更新块链的权利的人是随机的，这也就杜绝了一个人操纵整个块链的情况出现，提高了可信性。总而言之，以区块链技术为基础的数字货币所拥有的匿名性、不可伪造性、安全性、可传递性、可追踪性、可分性、可编程性等特性，是它区别于传统货币的最大优势。
四、数字货币对中央银行和货币政策的影响
中国人民银行承担人民币的发行和调控工作，是我国货币政策的执行机构，所以将数字货币对央行和货币政策的影响放在一起讨论。讨论货币政策，先要了解货币政策的三个手段，首先是公开市场操作，即央行在市场上买进或卖出政府债券，达到调控货币供应量进而影响通胀率和国民收入的作用，其具体方法是在经济过热时期卖出政府债券，回收一部分货币，使得利率上升，投资减少，总产出减少，稳定经济的作用；而在經济衰退期则买入债券，放出一部分货币，使得利率下降，投资增加，刺激经济，增加产出的作用。其次是法定存款准备金率，就是商业银行需要按照一定比例将存款存到央行，准备金率越高，银行放款能力越低，使得投资受限，经济受限，准备进率越低则提升放款能力，刺激经济。最后是再贴现率，规定商业银行向央行贴现还未到期的票据时的利率，这个利率越高，也就减少货币量，抑制经济。
现有关于数字货币对货币政策的影响效果分为两个阵营，一边认为数字货币对数量型政策有负面的影响，会造成对货币供给需求的不稳定性，进而导致货币政策效果不可确定，而由于数字货币针对利率变化的灵活性，则可以放大价格型政策的作用；另一方则认为数字货币对货币政策显然是有利的。其实只要我们注意数字货币的分类，双方的对立也就是不存在的。我们要注意数字货币可以分为两类，也就是之前提到的由央行发行和不是央行发行（私人）的数字货币。当前数字货币还没有达到一个足够大的使用规模，所以对支付职能的承接还相去甚远，数字货币主要价值在于它的投机性。但是当这些非法定数字货币使用规模足够大，是确实会对货币政策效果产生不利影响的。作为对传统货币的替代产物，越多的数字货币被使用就代表越少的传统货币被需要，央行对这些数字货币缺乏直接控制力，间接地方法只能通过原有货币政策，而原有政策效果自然是被减弱了。此外，数字货币还会引起对货币需求的不确定。人们可以选择持有货币还是购买金融产品，如果人们选择购买金融资产，那么在进行投资决策时人们会考虑到该金融资产所能带来的收益率，还会考虑到当前如果把自己持有的货币转换为金融资产所需要花费的交易费用，也就是其中的搜寻费用、时间成本、佣金等等。数字货币的使用便于货币和金融产品相互转换，节约交易费用。当利率变化，人们可以快速和低成本的改变自己的资产结构，对货币的需求也就区域波动。进而通过改变货币数量的政策也就变得不那么有效。
然而如果对由央行发行的数字货币加以分析，我们会发现，央行作为货币政策的使用者，它设计一切工具的动机自然都是为了方便自己的监管调控。根据数字货币的可追踪性，央行可以及时的收集到市场上资金的流动规律和其他方面的市场信息并据此相机制定政策，政策效果可以有效发挥。所以只要央行做好前期的设计工作，数字货币是完全可以称为完善货币政策的有力推手的。
五、数字货币对其他金融机构的影响
除了中央银行，其他金融机构在数字货币背景下也有不同的表现。我们这里以第三方支付机构为例，目前我国居民的日常生活已经跟移动支付紧密联系在一起，支付宝和微信我们几乎每天都要用到。这里我们谈谈一个严重的话题，数字货币出现后第三方支付是否还应该存在？一个庞大的机构运行需要一系列的成本，员工工资、厂房设备、日常维护、形象公关等等，数字货币的革命性就在于变三方为两方，可以节约原有第三方运行所需成本，对社会发展来说是有效率的。此外，以往的交易过程需要中介转账的步骤，而点对点技术使我们可以直接让买卖双方联系，节约了转账过程产生的交易费用。而且匿名交易也避免了以往可能出现的第三方由于系统漏洞被黑客攻击或是自己身机会主义行为导致的用户信息被泄露的情况出现，安全性大大增强。至于第三方平台的原有信用担保业务，也可以通过利用数字货币的可编程性，在其中写入交易命令使得交易到时见自动实现来实现。
六、结论
本文介绍了数字货币定义和特点，并对数字货币所依靠的区块链技术进行了简要说明。通过对一些现有研究文献的梳理，得到的结论是非法定数字货币在货币政策效果的作用是负面的，而当央行在进行数字货币设计时只要很好的利用现有优秀技术再对自己的原有职能加以契合，就可以把数字货币作为完善货币政策的助推手段。同时还分析了以第三方支付平台为例的机构在数字货币时代下会面临的影响。数字货币的影响是多方面的，由于篇幅限制只能选取几个有代表性的方向加以讨论。本文不足在于没有对各机构面对冲击时的应对措施加以讨论，希望有机会可以继续学习研究。
参考文献：
[1]杜小玲，聂昌腾，陈永良.数字货币及其货币金融理论影响初探[J].电子商务.2018（1）：46-47
[2]刘剑雄，薛白.数字货币：实践与影响[J].中国品牌.2017（2）：44-47
[3]刘瑾.区块链技术对货币体系及政策的影响分析[J].清华金融评论.2018（2）：66-68
[4]孙妮，王玮.央行发行数字货币对商业银行的影响研究[J].时代金融.2017（6）：100-104
[5]温信祥，张蓓.数字货币对货币政策的影响[J].中国金融.2016（17）： 24-26
[6]姚前，汤莹玮.关于央行法定数字货币的若干思考[J].金融研究.2017（7）：78-84
[7]赵国栋.数字货币对第三方支付平台的冲击、变革及建议[J].清华金融评论.2017（10）：67-68.
