中企并购意愿依然强劲生命科学领域最受青睐
时间：2020-04-30 09:18:12 来源：达达文档网 本文已影响 人 
赵爱玲
当前宏观环境中存在较多的不确定性，这给企业运营和发展带来一定的压力。企业如何看待未来的发展机会？近期安永发布的《全球资本信心晴雨表》揭示，大多数中国受访者对短期经济前景保持乐观，高管层积极应对经济的不确定性，并购意愿依然强劲，56%的中国受访者预计全球并购市场在未来12个月有所改善。
“2019年，一些主要经济体的全球经济活动有所放缓，关税和贸易问题，以及地缘政治和国家政治的不确定性所带来的挑战正在给以出口为导向的国家或地区带来下行压力，但长期的并购交易上升趋势仍将延续。”安永华北地区交易咨询主管合伙人朱亚明表示。他认为，对于中国企业，如何迅速找到合适的人才和技术正在成为并购交易的驱动因素，中国有57%的企业高管认为适当人才的难以获得是当前的一大挑战。
并购——应对之道还是应有之势？
《晴雨表》从四个方面衡量了资本市场信心，企业盈利、短期市场稳定性、信贷的可获取性以及股票市场前景。总体来看，虽然比2018年10月份有一些下降，但是总体仍然保持消费稳健和健康的水平。不管是全球还是中国高管都是如此。中国受访者对本地市场的信心高于全球的信心。“这可能是得益于中国政府最近一两年采取的进一步扩大改革开放来稳定就业促进消费这些措施，对于缓解企业经济和贸易上的压力还是发生了作用。”朱亚明说。《晴雨表》衡量企业对经济前景的信心，并分析企业的未来生存之道。此次调查的样本来自超过2900名企业高管在2019年8—9月间接受的访问。他们来自45个国家或地区，涵盖14个行业领域，其中有176名来自中国；
有1513名受访高管担任首席执行官、首席财务官或其他高级管理职位。
宏观经济层面，《晴雨表》揭示，一些主要经济体的全球经济活动今年有所放缓，但大多数经济体仍在增长。所有资产类别在2019年都经历了过山车，但股票和信贷市场正从新的央行支持措施中获益。“但是，市场的震荡和逆转可能是无法预测的，随时都可能发生，例如，美国回购市场最近的紧张局势以及沙特阿拉伯无人机袭击导致的油价飙升。”朱亚明说。他表示，几乎三分之二的全球受访者都在积极应对不断变化的贸易和关税规则的挑战。中国地区的高管对经济的短、中远期持乐观。“约70%的中国受访者认为经济在中短期内不会放缓。可见，受访者认为潜在的全球调整不会很快发生，短期内经济衰退的可能性不是重大威胁。企业应该利用目前市场的条件重新评估其业务组合中的薄弱环节，剥离不属于其未来增长战略的资产。”他说。
安永交易咨询服务合伙人常莹认为，尽管中国企业面临海外投资挑战，但《晴雨表》显示，46%的中国企业高管预计在未来12个月积极寻求并购交易。“尽管存在对地缘政治或经济增速放缓的担忧，但企业仍在积极寻求并购，以应对当前和潜在的增长障碍。实际上，并购交易通常是公司以主动态势应对不断变化的最快途径。”她说。《晴雨表》又指出，由于企业会评估各类不同的交易机会用以创新商业模式，来应对不断变化的技术与竞争格局，与去年同期相比，约48%的中国受访者预计未来12个月内的企业交易储备正在增加，约59%的中国受访者预期在未来同期内交易完成量也呈上涨趋势。
通过对外投资或合作获取数字化资产
科技已成为大多数企业转型战略的重要基础。但是在当今前所未有的技术创新浪潮下，企业在多方面的竞争中正面临越来越大的压力。“数字科技和数字化转型对企业未来的影响是积极正面的，但同时中国受访者也认识到科技既是赋能因素又是威胁因素。”安永帕特侬交易咨询合伙人周洁崎说。他表示：“数字化转型使得许多行业的进入壁垒在发生变化，企业需要了解其行业格局的生态系统，以便确定他们的最佳发展方向。”与全球受访者不同，中国受访者对产品和服务的创新热度更高，且更崇尚由首席数字官或首席技术官集中领导的数字化创新。中国的数字化环境有其突出特点，周洁崎解释道：“中国C端领域的数字化环境遥遥领先于世界，积累了大量用户数据，而在生产制造和供应链等B端领域的数字化环境与世界先进水平有较大差距；
如何有效地将大量数据转化成对业务的推动力和创新源，以及如何完成系统的数字化转型都需要大量专家人才支持。”因此，中国企业对专家人才的渴求度更高。《晴雨表》指出，在考虑公司的近期增长计划时，现有竞争者带来的竞争加剧是中国受访者面临的最主要挑战。同时，高达57%的中国受访者认为企业在聘用和留住人才方面遇到了困难，急缺管理型和专业技术人才是中国公司面临的普遍问题。
周洁崎说：“人才问题是全球普遍面临的一个问题。60%左右的企业高管普遍认为，能不能找到好的人才，能不能留住这些优秀的人才，是现在所面临的较大问题。这背后的一些原因包括现在行业、国家和市场的一些大的变化，包括中国在内，可以看到很多新的竞争者的出现，一些新机会的出现。这种不确定性和动态变化促成了人才更快、更多的流动。”他认为，在这个过程中怎么样去保持和留住这些人才就变成了一个非常大的问题。对中国企业来说，管理型人才和全员素质提升更紧迫。这普遍反应了中国企业和全球企业业务组合面临的市场差异和所处阶段的差异。
科技领域创新加快正在改变“买还是卖”的讨论，虽然少数公司计划进行内部投资，但显然大多数公司都在公司外部寻找未来的机会，重要的原因之一是传统企业的创新土壤不足以支撑企业获取企业所需要的数字化资产。谈到企业的战略和运营，周洁崎说，通过对外投资或合作来获取数字化及科技资产成为更多企业的普遍认识。
受颠覆的行业更有可能发生交易活动
当被问到要买什么样的企业，常莹说：“迅速找到合适的人才和技术正在成为并购交易驱动因素；
同时，超越传统财务范畴的长期价值正在成为高管的考核指标。”她认为，补充当前业务模式的补强型收购和改变企业运营、数字化和拓展服务客户新途径的过渡能力收购更受大多数中国企业青睐，用于转型现有业务。
谈到并购最有可能发生在哪些行业，常莹说，中国受访者认为未来12个月积极寻求收购比例集中在生命科学、媒体和娱乐以及科技与金融，这三大行业成为中国企业积极寻求收购活跃度最高的行业，比例分别高达85%、75%和54%。“概括来说，即‘我要健康，我要快乐。很多投资并购活动就是这个理念的注解和延伸。中国现在正面临人口老龄化，GDP不斷增长，同时医疗改革正在进行，中国需要更多的产品及服务去补充现有产品和服务的不足，因此需要生命科学领域相关的产业拓展及延伸。”常莹说。
与此同时，目前国内对媒体和娱乐内容的消费需求越来越强劲，对用户来讲，为消费内容去付费也越来越能被大家认可。常莹认为：“所以媒体及娱乐内容生产方面，包括分销渠道拓展，以及怎样更好地实现消费者的价值等等使得行业机会越来越多。”她表示，在生命科学及媒体娱乐这两大最容易受颠覆的行业，正出现越来越多的技术应用。这也意味着这两大行业未来将成为中国企业寻求并购的主要目标行业。
